• Всего документов: 5844
  • Число пользователей: 15251

Информация о документе

Цена 20000UZS
Размер 45.6KB
Покупки 0
Дата загрузки 03 Июнь 2025
Расширение docx
Категория Техника и технология

Продавец

Nurali Axmedov

Дата регистрации 24 Октябрь 2024

10 Продаж

Korxonalar faoliyatiga investitsiyalarni jalb etishda fond birjasining roli

Korxonaning investitsiya jozibadorligini baholash iqtisodiy sub'ekt uchun muhim rol o'ynaydi, chunki potentsial investorlar moliyaviy va moliyaviy ko'rsatkichlarni o'rganayotganda korxonaning ushbu xususiyatiga katta ahamiyat berishadi. iqtisodiy faoliyat kamida 3-5 yil. Shuningdek, investitsiya jozibadorligini to'g'ri baholash uchun investorlar korxonani atrof-muhitning alohida iqtisodiy sub'ekti sifatida emas, balki sanoatning bir qismi sifatida baholaydilar, o'rganilayotgan korxonani shu sohadagi boshqa korxonalar bilan taqqoslaydilar. Investorlarning faoliyati ko'p jihatdan barqarorlik darajasiga bog'liq moliyaviy holat va ular sarmoya kiritishga tayyor bo'lgan korxonalarning iqtisodiy samaradorligi. Aynan shu parametrlar asosan korxonaning investitsiya jozibadorligini tavsiflaydi. Ayni paytda, hozirgi vaqtda investitsiya jozibadorligini baholash va tahlil qilishning uslubiy masalalari etarlicha ishlab chiqilmagan va kelgusida rivojlanishni talab qiladi. Bizning davrimizda deyarli har qanday biznes yo'nalishi xarakterlidir yuqori daraja musobaqa. O'z mavqelarini saqlab qolish va etakchilikka erishish uchun kompaniyalar doimiy ravishda rivojlanish, yangi texnologiyalarni o'zlashtirish va faoliyat yo'nalishlarini kengaytirishga majbur. Bunday sharoitda vaqti-vaqti bilan tashkilot rahbariyati buni tushunadigan vaqt keladi keyingi rivojlanish sarmoyalar oqimisiz imkonsiz. Investitsiyalarni jalb qilish kompaniyaga imkoniyat yaratadi raqobatdosh afzalliklari va ko'pincha eng kuchli o'sish vositasidir. Investitsiyalarni jalb qilishning asosiy va eng umumiy maqsadi korxona samaradorligini oshirishdir, ya'ni vakolatli boshqaruv bilan investitsiya fondlarini investitsiya qilishning tanlangan har qanday usulining natijasi kompaniya qiymatini va uning faoliyatining boshqa ko'rsatkichlarini oshirish bo'lishi kerak. . Investitsiyalar uchun sarmoyaviy jozibadorlik muhim ahamiyatga ega, chunki korxona va uning sarmoyaviy jozibadorligini tahlil qilish mablag'larni noto'g'ri kiritilishi xavfini minimallashtirishga imkon beradi. 4) O'rtacha yillik xarajat aylanma mablag'lar , million AQSh dollari 5) Yalpi foyda, million AQSh dollari 6) Balans foydasi, million AQSh dollari 7) Sof foyda , million AQSh dollari 8) aktsiya uchun asosiy daromad, AQSh dollari 9) aktivlarning rentabelligi 10) Kapital intensivligi 11) Aylanma mablag'lar aylanmasining nisbati 12) Mahsulot rentabelligi,% 13) Sotish rentabelligi,% Jadvaldan ko'rinib turibdiki, asosan barcha ko'rsatkichlar o'sish tendentsiyasiga ega so'nggi yillarda ... Daromad 58,1 foizga o'sdi va 2008 yilda 107,680 million AQSh dollarini tashkil etdi, yalpi foyda 2006 yilga nisbatan 3 657 million AQSh dollariga (36,4 foiz) oshdi. Sof foyda 2008 yilda o'sdi. 2006 yilga nisbatan 22,2 foizga o'sdi va 9 144 million dollarni tashkil etdi. aktsiyaga 2007 yilga nisbatan bir oz pasaygan, ammo 2006 yilga nisbatan 1,82 dollarga o'sgan va 10 88 dollar bo'lgan .. Aktivlar rentabelligi ma'lum bir vaqt ichida biroz oshgan, shuning uchun samaradorlikning oshishi haqida gapirish mumkin. korxonada asosiy vositalardan foydalanish. Tovar ayirboshlash darajasi har yili notekis bo'lsa ham o'sib bormoqda. 2008 yilda mahsulot va sotish rentabelligi ko'rsatkichlari o'rtacha 3 foizga kamaydi, bunga, ehtimol, mamlakatdagi inqirozli vaziyat va neft narxining pasayishi sabab bo'lgan. 2008 yil uchun "LUKOIL" OAO xarajatlar tarkibi 2.1-rasmda keltirilgan. 2.1-diagramma. 2008 yil uchun "LUKOIL" OAO xarajatlar tarkibi Ushbu diagrammadan ko'rinib turibdiki, xarajatlarning katta qismi sotib olingan neft, gaz va ularning mahsulotlarining narxiga (40,3%), shuningdek aktsizlar va transport bojlariga (22,7%) to'g'ri keladi. Ushbu jadvallar ko'rib chiqilayotgan davrda aktivlarning umumiy qiymati 48,1% ga o'sgan degan xulosaga kelishimizga imkon beradi (2006 yilga nisbatan). Aylanma kapitalning ulushi 6,2 foizga o'sdi va 2008 yilda aktivlarning umumiy qiymatining 78,1 foizini tashkil etdi, aylanma kapitalning ulushi esa shunga mos ravishda kamaydi. Pul mablag'larini joylashtirish to'g'risida qaror qabul qilishda investor kelajakdagi investitsiyalar samaradorligini belgilaydigan ko'plab omillarni baholashi kerak. Ushbu omillarning turli xil qiymatlarini birlashtirish variantlari doirasini hisobga olgan holda investor ushbu omillarning kumulyativ ta'sirini va o'zaro ta'sirining natijalarini, ya'ni ijtimoiy-iqtisodiy tizimning investitsion jozibadorligini va sarmoyalar to'g'risida qaror qabul qiling. Shuning uchun investitsiya jozibadorligi holatini miqdoriy jihatdan aniqlash zarur bo'lib qoladi va shuni yodda tutish kerakki, investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun korxonaning investitsiya jozibadorligi holatini tavsiflovchi ko'rsatkich bo'lishi kerak. iqtisodiy ma'no va investor kapitali narxi bilan taqqoslanadigan bo'lishi kerak. Shuning uchun investitsiya jozibadorligi ko'rsatkichini aniqlash metodologiyasiga qo'yiladigan talablarni shakllantirish mumkin: Investitsiyaning jozibadorligi ko'rsatkichi tashqi muhitning investor uchun ahamiyatli bo'lgan barcha omillarini hisobga olishi kerak; Ko'rsatkich investitsiyalarning kutilayotgan rentabelligini aks ettirishi kerak; Ko'rsatkich investor kapitali narxi bilan taqqoslanishi kerak. Ushbu talablarni hisobga olgan holda qurilgan korxonalarning investitsiya jozibadorligini baholash metodologiyasi investorlarga investitsiya ob'ektini sifatli va oqilona tanlashni, investitsiyalar samaradorligini nazorat qilishni va amalga oshirish jarayonini to'g'rilashni ta'minlaydi. investitsiya loyihalari va noqulay vaziyat yuzaga kelgan taqdirda dasturlar. Rossiya korxonalarining investitsiya salohiyati qoniqarli darajada rivojlanganligi bilan ajralib turadi ishlab chiqarish quvvati , xususan, korxonalarning moddiy- texnik bazasining o'sishi; hajmning o'sishi sanoat mahsulotlari va Rossiya korxonalarining mahsulotlariga bo'lgan talabning o'sishi; bozorda korxonalar faolligining o'sishi qimmatli qog'ozlar va narxni to'g'ridan-to'g'ri oshirish rossiya aktsiyalari ; korxona faoliyatini boshqarish samaradorligining pasayishi, bu korxonalarning moliyaviy holatini tavsiflovchi ko'rsatkichlar qiymatlarida aks etadi; etarli hajm va malakaga ega ishchi kuchi ; turli sohalardagi korxonalarning notekis rivojlanishi. Rossiyalik investorlarning faolligi pasaymoqda, xorijiy investorlarning qiziqishi esa sanoat korxonalari Rossiya iqtisodiyoti o'sib bormoqda. Investitsiya xatarlari korxonaning investitsiya jozibadorligining asosiy omillaridan biridir. tahlil qilinadi miqdoriy ko'rsatkichlar qilingan korxona tomonlari Integratsiyalashgan tizim iqtisodiy tahlil Moskva davlat universiteti M.V. Lomonosov (KEA) Foydalanish tahlili ishlab chiqarish binolari ; Moddiy resurslardan foydalanishni tahlil qilish; Mehnatdan foydalanish tahlili va ish haqi ; Ilg'or kapitalning hajmi va tuzilishini tahlil qilish; Mahsulot tannarxini tahlil qilish; Ishlab chiqarish fondlari aylanmasini tahlil qilish; Mahsulotlar hajmi, tuzilishi va sifatini tahlil qilish; Mahsulotlarning foydasi va rentabelligini tahlil qilish; Iqtisodiy faoliyat rentabelligini tahlil qilish; moliyaviy holat va to'lov qobiliyatini Ishlab chiqarishning tashkiliy-texnik darajasi, ijtimoiy, tabiiy, tashqi iqtisodiy sharoitlarini tahlil qilish Korxona faoliyati samaradorligini baholash Korxonalar faoliyatiga investitsiyalarni jalb etishda fond birjasining roli Mundarija: Kirish I.Bob Nazariy jihatlar korxonaning investitsiya jozibadorligini tahlil qilish 1.1 Investitsiyaning jozibadorligi tushunchasi va uni belgilovchi omillar 1.2 Korxonaning investitsiya jozibadorligini tahlil qilishning uslubiy yondashuvlari II.Bob Iqtisodiy xususiyatlari korxonalar ("LUKOIL" OAO misolida ) 2.1 umumiy xususiyatlar korxonalar 2.2 Likvidlik va to'lov qobiliyatini tahlil qilish Xulosa Foydalanilgan adabiyotlar 2.2. Likvidlik va to'lov qobiliyatini tahlil qilish Tashkilotning likvidligi bu uning aktivlarini konvertatsiya qilish qobiliyatidir pul mablag'lari barchasini qamrab olish talab qilinadigan to'lovlar ular kelganda. Balans likvidligi - bu passivlarni konvertatsiya qilish muddati bo'lgan aktivlar bilan qoplash darajasi pul shakli majburiyatlarning muddatiga to'g'ri keladi. Balans likvidligini tahlil qilishning bir necha yo'li mavjud. 1. Siqilgan (jamlangan) balansni tuzish. Buning uchun barcha aktivlar likvidlilik darajasiga qarab guruhlanadi (2.2-jadval). Aktivlar tarkibida katta ulushni sotilishi qiyin bo'lgan aktivlar egallaydi (93,1%) va ularning qiymati 2006 yilga nisbatan 2008 yilda 55% ga o'sdi. Eng likvid aktivlarning qiymati qariyb 3,5 baravar oshdi. 2.2-jadval. Aktivlarni likvidlilik darajasi bo'yicha guruhlash Eng ko'p sotiladigan aktivlarning ko'rsatkichi biroz pasaygan, sekin muomalada bo'lgan aktivlarning qiymati esa notekis o'zgarib turadi va ularning ulushi umumiy hajm eng past aktivlar (2008 yilda 5%). Balans majburiyatlari ularni to'lashning dolzarbligiga qarab guruhlanadi (2.3- jadval). 2.3-jadval. Majburiyatlarni ularni to'lash dolzarbligi bo'yicha guruhlash Majburiyatlar tarkibida sezilarli o'ziga xos tortishish kuchi doimiy majburiyatlarni (70,4%) tashkil etadi, ularning qiymati ma'lum vaqt davomida oshib boradi. Boshqa barcha majburiyatlar guruhlari ham barqaror o'sib bormoqda. Keyinchalik, korxona balansining aktivlari va passivlari o'rtasidagi nisbatni tuzishingiz kerak. Agar quyidagi shart bajarilsa, qoldiq mutlaqo suyuq bo'ladi: A1\ u003e P1, A2\u003e P2, A3\u003e P3, A4< П 4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию ( таблица 2.4). 2.4-jadval Xulosa Tadbirkorlik faoliyatining obyektlariga investitsiyalar turli xil shakllarda amalga oshirilishi mumkin. Hisob, tahlil, rejalashtirish va nazorat uchun ular alohida belgilari bo‘yicha turkumlanadi. Pul mablag‘lari qo‘yilmasi obyektlari bo‘yicha real va moliyaviy investitsiyalarga bo‘linadi. Real investitsiyalar (kapital qo‘yilmalar) – mablag‘larni moddiy va nomoddiy aktivlarga (innovatsiyalarga) avanslashtirish. Kapital qo‘yilmalar quyidagi mezonlar bo‘yicha turkumlanadi : • tarmoq tuzilmasi bo‘yicha (sanoat, qishloq xo‘jaligi, transport, aloqa, savdo va b.); • mulkchilik shakli bo‘yicha (davlat, xususiy, aralash va b.) ; • takror ishlab chiqarish tuzilmasi bo‘yicha (yangi qurilish, kengaytirish, tiklash, texnik qayta qurollantirish, faoliyat ko‘rsatayotgan korxonalar quvvatlarini saqlab qolish ; • texnologik tuzilishi bo‘yicha (qurilish-montaj ishlari, jihozlar sotib olish, boshqa kapital xarajatlar) ; • tayinlanishi bo‘yicha (ishlab chiqarish obyektlari, uy-joy va madaniy- maishiy qurilishlar) ; • moliyalashtirish manbalari bo‘yicha – ichki va tashqi (qarz va jalb qilingan) . Nomoliyaviy aktivlarga qilinayotgan investitsiyalarning asosiy ulushini asosiy kapitalga qo‘yilmalar tashkil etadi (kapital ta’mirlash xarajatlari bilan birga). Moliyaviy investitsiyalar – bu mablag‘larni davlat va korporativ (aksiyadorlik jamiyatlarining aksiyalari va obligatsiyalari) qimmatli qog‘ozlarga qo‘yish, maqsadli pul omonatlari, boshqa korxonalarning ustav kapitalig qo‘yilmalar. Ishtirok etish xarakteri bo‘yicha bevosita va bilvosita moliyaviy investitsiyalarga bo‘linadi. Bevosita investitsiyalar investorni pul mablag‘larini qo‘yish obyektlarini tanlashda bevosita ishtirok etishini nazarda tutadi. Bilvosita investitsiyalar moliyaviy vositachilar – tijorat banklari, investitsiya kompaniyalari va fondlari, sug‘urta kompaniyalari orqali amalga oshiriladi. Moliyaviy vositachilar yig‘ilgan Mutlaq likvidlik koeffitsienti shuni ko'rsatadiki, 2008 yilda qisqa muddatli qarzlarning 26 foizini yaqin kelajakda pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalar hisobiga qoplash mumkin. Ushbu ko'rsatkich ko'rib chiqilayotgan davrda ahamiyatsiz o'zgargan. Likvidlilikning muhim darajasi shuni ko'rsatadiki, yaqin kelajakda kompaniya 2008 yilda qisqa muddatli qarzning atigi 74 foizini to'lashi mumkin, bu 2006 yildagiga nisbatan 15 foizga kamdir. 2006-2008 yillar uchun joriy likvidlik koeffitsienti normal qiymatdan kamroq, ya'ni 2 ga teng bo'lsa, 2008 yilda u 1,14 ga teng bo'ldi va pasayish tendentsiyasi kuzatildi, bu korxonadagi vaziyatning biroz yomonlashganligini ko'rsatadi, bu esa xalqaro bozorda qiyin vaziyatni keltirib chiqardi. Bu shuni anglatadiki, amaldagi kredit va hisob-kitob majburiyatlarining 114 foizini barcha aylanma mablag'larni safarbar qilish orqali to'lash mumkin. Kapital nisbati ma'lum bir vaqt uchun salbiy hisoblanadi, bu korxonada kapital etishmasligidan dalolat beradi. Ko'rib chiqilayotgan davrda to'lov qobiliyatini tiklash koeffitsienti odatdagi qiymatdan kam bo'lib, 208 yilda u 0,64 ga teng bo'ldi, shuning uchun korxona 6 oy ichida to'lov qobiliyatini tiklay olmaydi, deb aytishimiz mumkin. 2006-2008 yillar davomida. korxonada to'lov qobiliyatini yo'qotish ehtimoli bor, bunga yo'l qo'ymaslik uchun uni qayta tiklash uchun turli xil choralar ko'rish zarur. Moliyaviy barqarorlikni tahlil qilish Ushbu tahlil korxonaning o'z kapitali va qarz kapitalining nisbati tahliliga asoslangan. Moliyaviy barqarorlikni tahlil qilishning 3 usuli mavjud. 1. Oddiy aloqalardan foydalanish. Uning mohiyati shundan iboratki, agar shaxsiy kapital balans summasining yarmidan ko'p bo'lsa, demak, kompaniya moliyaviy jihatdan barqaror. Keling, ushbu nisbatni tuzamiz (2.7-jadval). Jadval 2.7. Investitsiya jozibadorligining kapital qo'yilmalar oqimiga va iqtisodiy tizimning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishiga ta'sirini aniqlash; Iqtisodiy tizimlarning investitsiya jozibadorligini tartibga solish bo'yicha chora- tadbirlarni ishlab chiqish. Qo'shimcha vazifalar: Iqtisodiy tizimlarning investitsiya jozibadorligiga ta'sir qiluvchi sabablarni aniqlashtirish; Investitsiyalarning jozibadorligini monitoring qilish. Korxonalarning investitsiya jozibadorligining asosiy omillaridan biri bu zarur kapital yoki investitsiya resurslarining mavjudligi. Kapital tarkibi uning narxini belgilaydi, ammo bu korxonaning samarali ishlashi uchun zarur va etarli shart emas. Biroq, nima kamroq narx kapital, korxona qanchalik jozibali bo'lsa. Kapital narxi (qiymati) rentabellik darajasi (rentabellik chegarasi) yoki uning bozor qiymatini pasaytirmaslik uchun kompaniya taqdim etishi kerak bo'lgan rentabellik darajasini tavsiflaydi. Investitsiyalarning rentabelligi foyda yoki daromadning investitsiyalarga nisbati sifatida aniqlanadi. Mikro darajada korxona ixtiyorida qolgan sof foyda ko'rsatkichi daromad ko'rsatkichi sifatida ishlatilishi mumkin (Formula 1). Shunday qilib: K 1 \u003d P / I, (1) Asosiy kapitalga investitsiyalar to'g'risida ma'lumot bo'lmagan hollarda, asosiy kapital rentabelligini iqtisodiy tarkibiy qism sifatida ishlatish tavsiya etiladi, chunki bu ko'rsatkich ilgari asosiy kapitalga kiritilgan mablag'lardan foydalanish samaradorligini aks ettiradi. Investitsiya ob'ektining investitsiya jozibadorligi ko'rsatkichi 2-formula bo'yicha hisoblanadi: S i \u003d N / F i, (2) bu erda S i - i-ob'ektning investitsiya jozibadorligi (qiymati) ko'rsatkichi; bo'lishni va ishlab chiqarishni barqarorlashtirish bo'yicha choralarni ko'rishni yoki boshqa tomondan, yangi investorlarni jalb qilish uchun investitsiya jozibadorligi ko'rsatkichining o'sish paytidan foydalanishni anglatadi; eng yangi texnologiyalarni o'z vaqtida joriy etish va eskirgan texnologiyalarni takomillashtirish, ishlab chiqarish va sotish bozorini kengaytirish, zaif sohalarda korxona samaradorligini oshirish va boshqalar. Shunday qilib, korxonaning investitsiya jozibadorligini baholashning ko'plab usullarida tahlil qilinadigan tashkilotning kelajakdagi holatini baholash va bashorat qilishning asosiy omillaridan biri bu uning boshqaruv tizimini baholashdir, ammo ularning hech biri ta'sir etishi mumkin bo'lgan omillarning maydonini to'liq qamrab olmaydi. ushbu tadqiqot maqsadlari uchun tanlangan firmaning nazariy modeli asosida aniqlangan investitsiya jozibadorligi. Balans aktivlari va passivlari o'rtasidagi nisbat Olingan natijalarga asoslanib shuni aytishimiz mumkinki, kompaniyaning balansi mutlaqo likvidli emas. 2. Korxona likvidligining mutloq ko'rsatkichlarini hisoblash. Hisoblash ma'lumotlari 2.5-jadvalda keltirilgan. Jadval 2.5. Mutlaq likvidlik ko'rsatkichlari Joriy likvidlik ko'rsatkichi ijobiy bo'lishi kerak, ammo bizning holatimizda bu salbiy, shuning uchun bu shuni ko'rsatadiki, kompaniya joriy davrda o'z majburiyatlarini o'z vaqtida to'lay olmaydi. Uzoq muddatli likvidlik ko'rsatkichi ham salbiy bo'lib, 2008 yilda 2007 yilga nisbatan 2,835 million AQSh dollariga kamaydi. 3. Likvidlikning nisbiy ko'rsatkichlarini hisoblash (2.6-jadval). Jadval 2.6 Likvidlikning nisbiy ko'rsatkichlari Ko'rsatkichlar Mutlaq og'ish 2007 yilga nisbatan 2008 yil 2006 yilga nisbatan 2008 yil 1) Mutlaq likvidlik koeffitsienti 2) likvidlik koeffitsienti 3) joriy likvidlik koeffitsienti 4) kapital nisbati 5) To'lov qobiliyatini tiklash koeffitsienti 6) to'lov qobiliyati koeffitsientini yo'qotish mablag‘larni investor manfaatlarida samarali foydalanishni ta’minlash uchun o‘zining xohishi bo‘yicha joylashtiradi. O‘zining xizmatlari uchun ular haqlarini oladilar. Investitsiyalash davri bo‘yicha moliyaviy qo‘yilmalar qisqa muddatli (bir yil muddatgacha) va uzoq muddatli (bir yildan ortiq muddatga)larga turkumlanadi. Investitsiya samaradorligi investitsiya xarajatlari va foydalari nisbatlarini aks ettiruvchi usullar tizimi yordamida aniqlanadi. Uslublar investitsiya loyihalarining iqtisodiy jozibadorligi va bir loyihaning ikkinchisiga nisbatan iqtisodiy afzalliklarini baholashga imkon beradi. Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning turlari bo'yicha usullar quyidagilarni aks ettirishi mumkin: Iqtisodiy (milliy iqtisodiy) samaradorlik manfaatlar nuqtai nazaridan milliy iqtisodiyot umuman, shuningdek, loyihalarni amalga oshirishda ishtirok etadigan mintaqalar, tarmoqlar va tashkilotlar; Tijorat samaradorligi umuman loyihalar yoki alohida ishtirokchilar uchun ularning hissalarini hisobga olgan holda moliyaviy xarajatlar va natijalar nisbati bilan belgilanadigan (moliyaviy asos) loyihalar; Loyihaning tegishli federal, mintaqaviy va daromadlari va xarajatlariga ta'sirini aks ettiruvchi byudjet samaradorligi mahalliy byudjetlar . O'rtacha sarmoyaviy jozibadorlik darajasiga ega bo'lgan korxonalar faol marketing siyosati bilan ajralib turadi samarali foydalanish mavjud potentsial. Bundan tashqari, menejment tizimi qiymati o'sishiga yo'naltirilgan korxonalar o'zlarini bozorda muvaffaqiyatli joylashtiradilar, qiymatni shakllantirish omillariga etarlicha e'tibor bermaganlar raqobatdosh ustunliklarini yo'qotadilar. Investitsiya jozibadorligi o'rtacha ko'rsatkichdan past bo'lgan korxonalar kapital o'sishining past imkoniyatlari bilan ajralib turadi, bu avvalambor mavjud ishlab chiqarish salohiyati va bozor imkoniyatlaridan samarasiz foydalanish bilan bog'liq. Sarmoyaviy jozibadorligi past bo'lgan korxonalarni yoqimsiz deb hisoblash mumkin, chunki investitsiya qilingan kapital o'smaydi, balki faqat korxonaning iqtisodiy o'sishini belgilamaydigan, hayotiyligini saqlashning vaqtinchalik manbai bo'lib xizmat qiladi. Bunday korxonalar uchun investitsiya jozibadorligini oshirish faqat menejment va ishlab chiqarish tizimidagi sifatli o'zgarishlar, xususan, ishlab chiqarish jarayonini bozor ehtiyojlarini qondirish uchun qayta yo'naltirish orqali mumkin bo'ladi, bu esa korxonalarning bozordagi obro'sini yaxshilaydi va yangi mahsulotlarni yaratadi yoki mavjud raqobatbardosh ustunliklarni rivojlantirish. Potentsial investor, sherik va to'g'ridan-to'g'ri korxona ma'muriyati nafaqat o'tgan vaqt davomida korxonaning investitsiya jozibadorligi o'zgarishi dinamikasi, balki kelajakda uning o'zgarishi tendentsiyasidan ham manfaatdor. Ushbu ko'rsatkichning tendentsiyasini bilish, bir tomondan, qiyinchiliklarga tayyor F i - tanlovda ishtirok etadigan i-ob'ektning resurslari; H - iste'mol buyurtmasining qiymati. IN ushbu holatda mijozlar buyurtmasi bilan butun reyting tizimining asosiy parametrining roli o'ynaydi. Hisoblangan ko'rsatkichlarning ishonchlilik darajasi uning qanchalik to'g'ri shakllanishiga bog'liq. Korxona ichida qo'shimcha texnologik, moddiy va moliyaviy resurslarni jalb qilish muayyan muammoni hal qilish uchun zarur - litsenziya va "nou-xau" shaklida yangi xorijiy texnologiyalarni joriy etish, yangi import qilinadigan uskunalarni sotib olish, jalb qilish mahsulot sifatini oshirish va bozorga chiqish usullarini takomillashtirish, bozorga ehtiyoj sezadigan, shu jumladan jahon mahsulotlarini ishlab chiqarishni kengaytirish maqsadida xorijiy menejment tajribasining. Jozibasi moddiy resurslar chet eldan o'zlarining texnik ishlanmalarini joriy qilish uchun ham talab qilinadi, ulardan foydalanish zarur jihozlarning etishmasligi bilan cheklanadi. Rossiya korxonalariga sarmoyalar quyidagi o'zaro bog'liq sharoitlar bilan tavsiflanadi: investitsiyalarni oluvchilar - korxonalar tomonidan raqobatbardoshlikning pastligi; axborot assimetriyasining yuqori darajasi va insayder ma'lumotlaridan tez-tez foydalanish; kompaniyalarning past shaffofligi; investorlar va korxona rahbariyati o'rtasidagi ziddiyatning yuqori darajasi; investorlar manfaatlarini korxona menejerlarining adolatsiz harakatlaridan himoya qilish mexanizmlarining etishmasligi. 1.1-jadval. mahalliy va jahon amaliyotida qo'llanilgan ba'zi texnikalarni taqqoslash amalga oshirildi. Taqqoslashdan ko'rinib turibdiki, ko'plab usullarda tahlil qilinayotgan tashkilotning kelajakdagi holatini baholash va bashorat qilishning asosiy omillaridan biri bu uning boshqaruv tizimini baholashdir. Ushbu tendentsiya tashkilotning ahvolini boshqarish va boshqaruv qarorlarini qabul qilish ustidan aktsiyadorlar nazorati samaradorligi bilan bevosita bog'laydigan nazariy tadqiqotlar bilan mos keladi. 1.1-jadval. Korxonaning investitsiya jozibadorligini baholash usullarini qiyosiy tahlili Uslub nomi Korxonaning tomonlari, ulardan foydalangan holda Sifat ko'rsatkichlari yordamida tahlil Tahlil maqsadi 1. Korxonaning investitsiya jozibadorligini tahlil qilishning nazariy jihatlari 1.1 Investitsiyaning jozibadorligi tushunchasi va uni belgilovchi omillar Iqtisodiy adabiyotlarda turli olimlarning korxonaning "investitsiya jozibadorligini" aniqlash va tushunish muammolariga bag'ishlangan asarlari etarli. Ushbu ishlarda korxonaning investitsiya jozibadorligini aniqlash va baholash bo'yicha kelishuv mavjud emas. Rossiyalik mualliflarning ushbu mavzu bo'yicha fikrlari bir-biridan farq qiladi, biroq ayni paytda ular bir-birini to'ldiradi. O'qigan mavjud yondashuvlar korxonaning investitsiya jozibadorligi mohiyatiga ko'ra, mavjud bo'lgan talqinlarni quyidagi mezonlarga muvofiq to'rtta guruhga tizimlashtirish va birlashtirish mumkin: 1) korxonani rivojlantirish sharti sifatida investitsiya jozibadorligi; Korxonaning investitsiya jozibadorligi uning holatidir iqtisodiy rivojlanish , unda yuqori ehtimollik bilan sarmoyalar rentabellikning qoniqarli darajasini berishi yoki investor uchun maqbul muddat ichida boshqa ijobiy ta'sirga erishilishi mumkin. 2) investitsiya jalb qilishning sharti sifatida investitsiya jozibadorligi; Investitsiyaning jozibadorligi - bu asosiy vositalarga investitsiyalarga bo'lgan potentsial samarali talabni belgilaydigan turli xil ob'ektiv xususiyatlar, xususiyatlar, vositalar, imkoniyatlarning kombinatsiyasi. 3) ko'rsatkichlar to'plami sifatida investitsiya jozibadorligi; korxonaning investitsiya jozibadorligi - iqtisodiy va moliyaviy ko'rsatkichlar minimal investitsiya xavfi bo'lgan kapital qo'yilmalar natijasida maksimal foyda olish imkoniyatini belgilaydigan korxonalar. 4) investitsiya samaradorligi ko'rsatkichi sifatida investitsiya jozibadorligi. Investitsiya samaradorligi investitsiya jozibadorligini, investitsiya jozibadorligi sarmoyaviy faoliyatni belgilaydi. Investitsiya samaradorligi qancha yuqori bo'lsa, investitsiya jozibadorligi darajasi shunchalik yuqori bo'ladi va investitsiya faoliyati , va teskari. tahlil qilish Frantsiya banki metodologiyasi Ishlash baholash; Kredit balini baholash; To'lov qobiliyatini baholash Rahbarlarni baholash Bundesbank metodologiyasi Investitsiyalarning rentabelligini baholash; Likvidlikni baholash Qarz oluvchi sifatida kompaniyaning ishonchliligini baholash Angliya banki metodologiyasi Bozor xavfi; Bozor xavfi; Boshqarish; Tashkilot; Boshqaruv AQSh Federal rezerv metodologiyasi Kapital, aktivlar, rentabellik, likvidlik Menejment Tijorat bankining ishonchliligini baholash Ammo, usullarning yuqoridagi tahlilidan ko'rinib turibdiki, ularning hech biri ushbu tadqiqot maqsadlari uchun tanlangan firmaning nazariy modeli asosida aniqlangan investitsiya jozibadorligiga ta'sir etuvchi omillarning mumkin bo'lgan sohasini to'liq qamrab olmaydi. KEA metodologiyasini hisobga olgan holda shuni ta'kidlash kerakki, uning kuchi shundan iboratki, u kompaniyaning moliyaviy hisobotlari asosida moliyaviy holatni tahlil qilish bo'yicha eng to'liq va batafsil tavsiyalarni, shuningdek, moliyaviy ko'rsatkichlarni baholashga yo'naltirilgan eng to'liq moliyaviy ko'rsatkichlarni taqdim etadi. tahlil qilingan kompaniyaning moliyaviy holati va ish faoliyati. ... Investitsiyaning jozibadorligini baholash jarayonida investitsiyalarning samaradorligi baholanadi. Chiqdi joriy aktivlar muhim ulushi asosiy vositalarga tegishli (70,1%). Amaldagi aktivlarda asosiy ulushni debitorlik qarzlari va debitorlik qarzlari (7,1%), shuningdek, zaxiralar (5,2%) egallaydi. Majburiyatlar miqdori aktivlar miqdoriga teng bo'lganligi sababli 2006-2008 yillar uchun majburiyatlarning umumiy miqdori ta'kidlangan. Shuningdek, 23,224 million AQSh dollariga (48,1%) oshdi. Majburiyatlar tarkibida katta ulushni kapital va zaxiralar egallaydi. Ushbu vaqt oralig'ida kapital va zaxiralar miqdorining biroz o'sish tendentsiyasini kuzatish mumkin (2006 yilga nisbatan 1,3 foizga), bu 2008 yilda majburiyatlarning umumiy qiymatining 70,1 foizini tashkil etdi. Uzoq muddatli va qisqa muddatli majburiyatlarning miqdori taxminan bir xil darajada va 2008 yilda ular 14,8% ni tashkil etdi. 2007-2008 yillar oralig'ida. qisqa muddatli majburiyatlar 1,5% ga, uzoq muddatli majburiyatlar esa atigi 0,2% ga kamaydi. Umuman olganda, qarz mablag'lari miqdorining bosqichma-bosqich pasayishi va o'z kapitalining ko'payishi tendentsiyasi haqida gapirishimiz mumkin. Kapital va zaxiralar tarkibida katta ulushga tegishli ajratilmagan daromad (Majburiyatlarning umumiy qiymatining 64,3%). Uzoq muddatli qarzlar tarkibida eng katta ulush kreditlar va kreditlar bo'yicha uzoq muddatli qarzlarga to'g'ri keladi (208 yilda 9,2% yoki 6,577 million dollar). Katta ulush qisqa muddatli majburiyatlar oladi kreditorlik qarzi (2008 yilda uning hajmi 5 029 million AQSh dollarini tashkil etdi). Buxgalteriya balansi qiymatining o'zgarishi dinamikasini aniqroq kuzatish uchun quyidagi diagrammani tuzamiz (2.2-chizma). 2.2-diagramma. Qiymatning o'zgarishi dinamikasi 2006-2008 yillar uchun balans valyutasi Shunday qilib, yuqoridagi tasnifni sarhisob qilib, biz korxonaning investitsiya jozibadorligining eng umumiy ta'rifini shakllantirishimiz mumkin - bu tizim iqtisodiy munosabatlar biznesni samarali rivojlantirish va uning raqobatbardoshligini saqlash bo'yicha tadbirkorlik sub'ektlari o'rtasida. Investorlar nuqtai nazaridan korxonaning investitsiya jozibadorligi bu korxonaning investitsiyalarga bo'lgan samarali talabini tavsiflovchi miqdoriy va sifat omillari tizimidir. Investitsiyalarga bo'lgan talab (taklif, narx darajasi va raqobat darajasi bilan birgalikda) investitsiya bozorining kon'yunkturasini belgilaydi. Investitsiya strategiyasini ishlab chiqish uchun ishonchli ma'lumotni olish uchun so'l darajasidan boshlab bozor kon'yunkturasini o'rganishga tizimli yondoshish talab etiladi ( investitsiya muhiti davlat) va mikro daraja bilan yakunlanadi (alohida investitsiya loyihaning investitsiya jozibadorligini baholash). Ushbu ketma-ketlik investorlarga taklif etilayotgan investitsiya loyihasi amalga oshirilgan taqdirda eng yaxshi rivojlanish istiqbollariga ega bo'lgan korxonalarni tanlash masalasini hal qilishga imkon beradi va investorga investitsiya qilingan kapitalning mavjud tavakkalchiliklaridan rejalashtirilgan rentabelligini ta'minlay oladi. Shu bilan birga, investor korxonaning tarmoqqa (rivojlanayotgan yoki depressiyaga uchragan tarmoqlarga) mansubligi va uning hududiy joylashuvi (mintaqa, federal okrug ). Sanoat va hududlar, o'z navbatida, o'zlarining investitsiya jozibadorlik darajalariga ega bo'lib, ularga korxonalarning investitsiya jozibadorligi kiradi. Shunday qilib, investitsiya bozorining har bir ob'ekti o'ziga xos investitsiya jozibadorligiga ega va shu bilan birga investitsiya bozorining barcha ob'ektlarining "investitsiya maydonida" bo'ladi. Korxonaning sarmoyaviy jozibadorligi, "investitsiya maydoni" dan tashqari, sanoat, mintaqa va davlatning sarmoyaviy ta'sirini boshdan kechiradi. O'z navbatida, korxonalar yig'indisi butun mintaqaning investitsiya jozibadorligiga ta'sir qiladigan sanoatni shakllantiradi va mintaqalarning jozibadorligi davlatning jozibadorligini shakllantiradi. Yuqori darajadagi tizimlarda sodir bo'layotgan barcha o'zgarishlar (siyosiy beqarorlik, soliq qonunchiligidagi o'zgarishlar va boshqalar) korxonaning investitsiya jozibadorligiga bevosita ta'sir qiladi. Investitsiyaning jozibadorligi ham tarmoqning rivojlanish darajasini tavsiflovchi tashqi omillarga va korxona joylashgan hududga, hamda ichki omillarga - korxona ichidagi faoliyatga bog'liq. Ushbu ishning maqsadi ma'lum bir ko'rsatkichlar asosida ma'lum bir korxonaning investitsiya jozibadorligini tahlil qilishdir. Tadqiqotning maqsadi ushbu ishda hal qilingan vazifalarni shakllantirishga imkon berdi: 1. investitsiya jozibadorligi kontseptsiyasini ochish; investitsiya jozibadorligiga ta'sir etuvchi omillarni aniqlash; 3. korxonaning investitsiya jozibadorligini kuzatish algoritmini taqdim etish; 4. "LUKOIL" OAO misolida korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tahlil qilish; 5. "LUKOIL" OAO misolida korxonaning investitsiya jozibadorligini tahlil qilish; 6. korxonaning investitsiya jozibadorligini oshirish yo'llarini ishlab chiqish.Bu ish kirish, to'rt bob, xulosa, adabiyotlar ro'yxati va ilovadan iborat. muddatli ish quyidagi usullardan foydalanilgan ilmiy tadqiqotlar : qiyosiy usul; tegishli adabiyotlarni, maqolalarni o'rganish; Axborot bazasi ushbu mavzudagi o'quv adabiyotlari, davriy nashrlar iqtisodiy jurnallar, axborot saytlari. Ishning analitik qismini bajarish uchun "LUKOYL" OAJning axborot va moliyaviy hisobotlari olingan. 2. Korxonaning tashkiliy-iqtisodiy xususiyatlari ("LUKOIL" OAO misolida) 2.1. Korxonaning umumiy xususiyatlari OAO LUKOIL - 1991 yilda tashkil etilgan vertikal ravishda birlashtirilgan eng yirik xalqaro kompaniyalardan biri. Kompaniyaning asosiy faoliyati neft va gazni qidirish va qazib olish, neft mahsulotlari va neft-kimyo mahsulotlarini ishlab chiqarish, shuningdek ishlab chiqarilgan mahsulotlarni sotishdir. Kompaniyaning qidiruv va qazib olish faoliyatining asosiy qismi G'arbiy Sibir asosiy resurs bazasi bo'lgan Rossiya Federatsiyasida amalga oshiriladi. LUKOIL Rossiyada, Sharqiy va G'arbiy Evropada, shuningdek qo'shni mamlakatlarda joylashgan zamonaviy neftni qayta ishlash zavodlari, gazni qayta ishlash va neft-kimyo zavodlariga egalik qiladi. Kompaniya mahsulotlarining asosiy qismi sotiladi xalqaro bozor ... LUKOIL Rossiyada, Sharqiy va G'arbiy Evropada, qo'shni mamlakatlarda va AQShda neft mahsulotlarini sotadi. LUKOIL - tasdiqlangan uglevodorod zaxiralari bo'yicha dunyodagi ikkinchi yirik xususiy neft va gaz kompaniyasi. Dunyoning umumiy neft zaxiralarida Kompaniyaning ulushi taxminan 1,1% ni, dunyoda umumiy neft qazib olishda esa taxminan 2,3% ni tashkil etadi. Kompaniya Rossiya energetikasida muhim rol o'ynaydi, uning ulushi butun Rossiya neft qazib olishning 18 foizini va butun Rossiya neftni qayta ishlashning 19 foizini tashkil etadi. So'nggi 3 yil ichida "LUKOIL" OAO faoliyatining asosiy ko'rsatkichlari 2.1- jadvalda keltirilgan. 2.1-jadval "LUKOIL" OAO faoliyatining asosiy ko'rsatkichlari Ko'rsatkichlar Mutlaq og'ish 1) Mahsulotlar, ishlar, xizmatlar hajmi (daromad), million AQSh dollari 2) Mahsulotlar, ishlar, xizmatlar qiymati, million AQSh dollari 3) Asosiy vositalarning o'rtacha yillik qiymati, mln. Foydalanilgan a dabiyotlar : 1. Va h obo v A. va bosh q alar. Budjet - soli q siyosati yaxlitligi. O‘q uv qo‘ llanma. - T.: I q tisod va moliya. 2005.285 b. 2. Va h ob o v A. va bosh q alar . Moliyaviy va bosh q aruv ta h lili. Darslik. T.: Shar q 2005. 220 b. 3. Mali k ov T., Xaydarov N. Davlat budjeti . O‘q uv qo‘ llanma, T . : "IQT1SOD-MOLIYA", 2007, 84 b. 4. M alikov T., Xaydarov N. Budjet daromadlari va xarajatlari . O‘q uv qo‘ lla n ma, T . : "IQTISOD-MOLIYA", 2007 , 245 b. 5. M aliko v T., Xaydarov N. Budjet: tizimi, tuzulmasi, jarayoni . O‘q uv qo‘ llanma, T .: "IQTISOD-MOLIYA", 2008, 84 b. 6. Yo‘l dosh e v Z ., Malikov T. Uy x o‘ jaligi moliyasi. O‘q uv qo‘ llanma, T .: "IQTISOD-MOLIYA", 2008, 105 b. 7. Неshитой А.С. Финансы. Уchебник.-М.:”Даshков и К”, 2007. 512 с. 8. Романовский В.М. Уchебник.-М.:”Юрайт”, 2008. 462 с. 1.2 Korxonaning investitsiya jozibadorligini tahlil qilishning uslubiy yondashuvlari Hozirgi iqtisodiy sharoitda korxonalarning investitsiya jozibadorligini baholashning bir necha yondashuvlari mavjud. Birinchisi, korxonaning moliyaviy- xo'jalik faoliyati va raqobatdoshligini baholash ko'rsatkichlariga asoslanadi. Ikkinchi yondashuvda investitsiya salohiyati tushunchasi qo'llaniladi, investitsiya xavfi va investitsiya loyihalarini baholash usullari. Uchinchisi, korxonani baholashga asoslangan. Har bir yondashuv va har bir usul o'zining afzalliklari, kamchiliklari va qo'llanilish chegaralariga ega. Baholash jarayonida yondashuvlar va usullardan qanchalik ko'p foydalanilsa, yakuniy qiymat korxonaning investitsiya jozibadorligini ob'ektiv aks ettirishi mumkin. Korxonaning investitsiya jozibadorligi quyidagilarni o'z ichiga oladi: Korxonaning texnik bazasining umumiy tavsiflari; Mahsulot assortimenti; Ishlab chiqarish quvvati; Korxonaning sohadagi, bozordagi o'rni, uning monopoliyasi darajasi; Boshqarish tizimining xususiyatlari; Nizom jamg'armasi, korxona egalari; Ishlab chiqarish tannarxi tarkibi; Foyda hajmi va undan foydalanish yo'nalishlari; Korxonaning moliyaviy holatini baholash. Har qanday jarayonni boshqarish uning rivojlanish holatini ob'ektiv baholashga asoslangan bo'lishi kerak. Investitsiya jarayonining asosiy xarakteristikasi bu tizimning investitsiya jozibadorligi holatidir. Shu munosabat bilan investitsiya jozibadorligini baholash talab qilinadi iqtisodiy tizimlar ... Iqtisodiy tizimlarning investitsiya jozibadorligini baholashning asosiy vazifalari: Tizimning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishini investitsiya masalalari nuqtai nazaridan aniqlash; Ko'rsatkichlar Mutlaq og'ish 2007 yilga nisbatan 2008 yil 2006 yilga nisbatan 2008 yil 1) moliyaviy mustaqillik koeffitsienti 2) o'zini o'zi moliyalashtirish koeffitsienti 3) moliyaviy stress darajasi Ushbu ko'rsatkichlarni hisoblash 2008 yildagi vaziyat yaxshilanganligini yana bir bor tasdiqlaydi. 2008 yildagi koeffitsientlar me'yoriy ko'rsatkichlardan yuqori bo'lib, bu korxonaning moliyaviy barqarorligi, o'zini o'zi moliyalashtirish imkoniyati va past moliyaviy tanglikdan dalolat beradi. Binobarin, korxonani moliyaviy barqaror deb atash mumkin. Investitsiya xatarlari quyidagi xatar turlarini o'z ichiga oladi: yo'qotilgan foyda xavfi, rentabellikning pasayishi xavfi, to'g'ridan-to'g'ri moliyaviy yo'qotish xavfi. Yo'qotilgan foyda xavfi bu biron bir choralar ko'rmaslik natijasida bilvosita (garov) moliyaviy zarar (yo'qolgan foyda) xavfi. Daromadning pasayishi xavfi foizlar va dividendlar miqdori kamayishi natijasida paydo bo'lishi mumkin portfel investitsiyalari , depozitlar va kreditlar bo'yicha. Daromadning pasayishi xavfi quyidagi turlarni o'z ichiga oladi: foiz stavkalari va kredit tavakkallari. Investitsiyaning jozibadorligini belgilovchi omillarning ko'plab tasniflari mavjud. Ularni quyidagilarga bo'lish mumkin: · Ishlab chiqarish va texnologik; · Manba; · Institutsional; · Tartibga soluvchi; · Infratuzilmaviy; · Eksport salohiyati; · Ishbilarmonlik obro'si va boshqalar. Yuqoridagi omillarning har biri ko'pincha bir xil iqtisodiy xususiyatga ega bo'lgan turli xil ko'rsatkichlar bilan tavsiflanishi mumkin. Korxonaning investitsiya jozibadorligini belgilaydigan boshqa omillar quyidagilarga bo'linadi. Rasmiy (ma'lumotlar asosida hisoblab chiqilgan moliyaviy hisobotlar ); · Norasmiy (boshqaruv vakolati, tijorat obro'si). Alohida investor nuqtai nazaridan investitsiya jozibadorligi, ma'lum bir investitsiya ob'ektini tanlashda eng katta ahamiyatga ega bo'lgan boshqa omillar to'plami bilan aniqlanishi mumkin. Balans valyutasi va kapital o'rtasidagi nisbat Ushbu koeffitsient kompaniyaning butun ko'rib chiqilgan davr mobaynida moliyaviy barqarorligini aniqlashga yordam beradi. 2. Moliyaviy barqarorlikning mutlaq ko'rsatkichlaridan foydalanish. Ushbu ko'rsatkichlarning hisob-kitoblari 2.8-jadvalda keltirilgan. Jadval 2.8 Moliyaviy barqarorlikning mutlaq ko'rsatkichlari Ko'rsatkichlar Mutlaq og'ish 2007 yilga nisbatan 2008 yil 2006 yilga nisbatan 2008 yil Jadvaldan ko'rinib turibdiki, o'z aylanma aktivlari miqdori sezilarli darajada kamaydi (2007 yilga nisbatan 4,838 million dollarga). Ushbu davrda funktsional kapital kamaydi va 2006 yilga nisbatan 2008 yilda atigi 5,058 million dollarni tashkil etdi, zaxira va xarajatlar miqdori biroz oshdi, ammo 2007 yilga nisbatan kamaydi (1,965 million dollarga). Tovar-moddiy zaxiralar va xarajatlarning o'zi 2008 yilda 2007 yilga nisbatan 874 million dollarga kamaydi. Hisob-kitoblar jarayonida zaxiralar va xarajatlarni shakllantirish uchun o'z aylanma aktivlarining etishmasligi aniqlandi; zaxira va xarajatlarni shakllantirish uchun funktsional kapitalning ortiqcha qismi (2008 yildagi pasayish); zaxira va xarajatlarni shakllantirish manbalarining umumiy miqdoridan ortiqcha (biroz pasayish). Natijada uch o'lchovli model (0; 1; 1) shakllandi, bu esa ushbu iqtisodiy sharoitlarda korxonaning normal moliyaviy barqarorligini ko'rsatadi. 3. Hisoblash 2.9-jadvalda keltirilgan moliyaviy barqarorlikning nisbiy ko'rsatkichlari. 2.9-jadval Moliyaviy barqarorlikning nisbiy ko'rsatkichlari

Korxonalar faoliyatiga investitsiyalarni jalb etishda fond birjasining roli

Купить