Теоретические аспекты денежно-кредитной политики - Экономика - Дипломные работы

Информация о документе

Цена	9000UZS
Размер	3.7MB
Покупки	0
Дата загрузки	27 Сентябрь 2019
Расширение	docx
Раздел	Дипломные работы
Предмет	Экономика

Теоретические аспекты денежно-кредитной политики

Купить

1 СОДЕРЖАНИЕ стр. ВВЕДЕНИЕ ................................................................................................................ 3 ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕНЕЖНО- ................................. КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ .................................................................................... 6 1.1. Макроэкономическая стабильность и условия её обеспечения ........... 6 1.2. Сущность, цели и задачи денежно-кредитной политики .................... 11 1.3. Методы и инструменты проведения ДКП .............................................. 19 ГЛАВА II. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В ЦЕНТРАЛЬНОМ БАНКЕ РЕСПУБЛИКИ УЗБЕКИСТАН И ЕЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ ………………………. 2.1. Центральный Банк Республики Узбекистан как .....................................................

ВВЕДЕНИЕ Актуальность темы. Процесс создания социально-ориентированной рыночной экономики начинался с последовательного институционального реформирования, создания нормативно-правового поля, обеспечивающего паритетные условия на начальной стадии развития всех форм собственности и бизнеса, и направлен на обеспечение макроэкономической стабильности в стране. Важнейшим направлением экономической политики государства традиционно является государственная денежно-кредитная политика. Её высшая цель заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости и росте реального объема валового национального продукта. Эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые осуществляются довольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изме

целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны, что также подчеркивает актуальность рассматриваемой темы выпускной квалификационной работы. Актуальность данной выпускной квалификационной работы определяется необходимостью разъяснения и описания ряда еще не решенных до конца проблем. Объектом выпускной квалификационной работы является денежнокредитная политика Центрального банка Республики Узбекистан. Предметом выпускной квалификационной работы является состояние и значение денежно-кредитной политики ЦБ РУз в развитии экономики страны. Основной целью выпускной квалификационной работы является описание денежно-кредитной политики ЦБ РУз и ее макроэкономическое значение. Для достижения поставленной цели предс

Теоретической основой выпускной квалификационной работы являются работы И.А.Каримова, законы Республики Узбекистан, нормативные акты по теме, теоретические положения, содержащиеся в научных трудах ученых и публикациях специалистов по актуальным вопросам развития современной мировой экономики. Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в том, что разработанные предложения и рекомендации могут быть использованы в деятельности ЦБ РУз при разработке мер, направленных на совершенствование денежно-кредитной политики. Аналитическую основу составили информационные материалы, отчетные данные Центрального Банка РУз, коммерческих банков, размещенные на официальном сайте, отчетные данные, а также ресурсы глобальной сети интернет. Данная выпускная квалификационная работа имее

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ 1.1. Макроэкономическая стабильность и условия её обеспечения Современное развитие рыночных отношений отличается своей цикличностью. В экономике периодически возникают благоприятные условия для расширения кредитования, повышения цен на активы и формирования объективных основ для экономического роста. В то же самое время развитие рыночных отношений требует от регулирующих органов более пристального внимания к нему то есть стабилизации экономики, так как колебания (шоки) на прежде всего, финансовых и остальных рынках могут оказывать значительное воздействие на общеэкономические колебания реальной экономики. Переходная экономика страны не должна немедленно настраиваться на достижение конечных целей. Вначале надо стремиться к достижению

 достижением примерной сбалансированности расширенного государственного бюджета;  установление контроля над денежным предложением при его умеренном росте. Рис. 1. Факторы, обусловившие особенности экономической системы Узбекистана 1 Методология макроэкономической науки Узбекистана, не вступая в противоречие опыту, наработанному мировой теорией и практикой управления, развивается в соответствии со специфическими историческими и социально-экономическими условиями развития нашей страны. Создание качественной системы управления рыночной экономикой потребовало от узбекских ученых формирования новых научных подходов и концептуальных основ, определяющих весь комплекс приоритетов, факторов и критериев, как методологическую основу целостного механизма государственного регулирования. Фактически та

создания социально-ориентированной рыночной экономики начинался с последовательного институционального реформирования, создания нормативно-правового поля, обеспечивающего паритетные условия на начальной стадии развития всех форм собственности и бизнеса. Новые принципы, законы и нормы управления на государственном уровне нашли логическое отражение и развитие на уровне управления хозяйствующими субъектами, приобретая особенное значение для отраслей, обеспечивающих рост экономики в стратегической перспективе. Основной целевой установкой реформирования экономики стало создание эффективных механизмов регулирования макроэкономических процессов, стимулирующих перераспределение ресурсного потенциала общества и поэтапно обеспечивающих «…эффективное использование всего имеющегося в стране потенциала

заведомо бесперспективных и санации тех, которые могут приспособиться к рыночной среде; – социальная поддержка работников, высвобождаемых с ликвидируемых или реорганизуемых предприятий; – мониторинг эффективного использования иностранных кредитов и создание благоприятного законодательно-правового климата для привлечения прямых иностранных инвестиций; – антимонопольное регулирование и содействие предпринимательству, включая малый и средний бизнес; – постепенное сближение структуры внутренних и мировых цен, регулируемое посредством поэтапного снижения ставок экспортного тарифа, а также через активное продвижение на внешний рынок продукции отечественных производителей; – использование мер административного вмешательства в чрезвычайных ситуациях для поддержания связей на переходном этапе. В ре

одним из главных условий достижения в перспективе устойчивого экономического роста» 1 , который в свою очередь обеспечивается «комплексом прямых и косвенных рыночных регуляторов, используемых в процессе формирования структурных сдвигов на уровне экономических единиц под влиянием приоритетов, выражающих общественные потребности на макроуровне» 2 . Макроэкономические условия в Узбекистане характеризуются, созданным за годы реформ запасом прочности, ресурсной базой, обеспечивающей стабильное функционирование финансовой системы, рынков и отраслей реальной экономики. «Реализация приоритетных целей экономического развития Узбекистана – углубления рыночных реформ и дальнейшей либерализации экономики, реформы банковской и финансовой систем»– расширила свободу действий всех субъектов предпринимател

понятия, как концепция государственной деятельности в области финансов и кредита, финансово-кредитный механизм, а также управление финансово-кредитной системой. Основу финансовой политики государства составляют стратегические направления, которые определяют долгосрочную и среднесрочную перспективу использования финансов и предусматривают достижение основных целей, вытекающих из сущности и функций финансов, характерных особенностей социально- экономической политики страны. Наиболее действенными инструментами финансовой политики являются денежно-кредитное и бюджетно-налоговое регулирование. 1.2 . Сущность, цели и задачи денежно-кредитной политики Как было отмечено выше одним из условий обеспечение макроэкономической стабильности является денежно-кредитная политика. По определению Э.Дж. Долан

кредит стремится достигнуть целей общей экономической политики и она служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства. Проводя денежно-кредитную политику, государство осуществляет, непосредственно, денежно-кредитное регулирование и при этом правительство преследует следующие цели: воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, оно, таким образом, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, поддержки национальных экспортеров на внешнем рынке. В основу реализации денежно-кредитной политики многих стран был положен так называемый принцип компенсационного регулирования, который базируется на объединении двух противоположных комп

«дешевых денег») сопровождается расширением объемов кредитных операций, снижением уровня процентных ставок и общим ростом денежной массы. Политика денежной экспансии применяется с целью преодоления спада производства и оживление деловой активности стимулированием инвестиционных процессов и увеличением платежеспособного спроса на товары и услуги. В зарубежной литературе денежно - кредитная политика подразделяется на «узкую», обеспечивающую стабильность национальной валюты посредством проведения валютных интервенций, изменения уровня учётной ставки, а также других инструментов, оказывающих влияние на состояние национальной денежной единицы и «широкую», непосредственно воздействующую на объём денежной массы в обращении. Эти меры должны быть взаимосвязаны и взаимообусловлены. Реализация мер де

• объем и структура денежных доходов и расходов субъектов в экономике; • ставка процента; • валютный курс; • скорость обращения денег; • инфляция и др. Субъектами денежно-кредитной политики выступают прежде всего центральный банк в соответствии с присущими ему функциями проводника денежно-кредитной политики государства и коммерческие банки. Конечные цели реализуются денежно - кредитной политикой как одним из направлений экономической политики в целом, наряду с фискальной и внешнеэкономической. Рис. 2. Магический четырехугольник 1 Проведение денежно-кредитной политики предусматривает определение ее стратегии и тактики. Стратегия политики заключается:  в выборе целей;  установлении определенной иерархии целей; 1 Э.Дж.Долан Макроэкономика: учебное пособие.- М: Санкт-Петербург Оркестр, С-Пб,

 определении параметров целей. Цели денежно-кредитной политики определяются в зависимости от уровня развития экономических взаимоотношений в государстве. Их можно поделить на три группы: стратегические (конечные), промежуточные и операционные. Стратегические - это ключевые цели в общегосударственной экономической политике: рост занятости, сбалансирование платежного баланса, рост производства, обеспечение стабильности цен. Они являются долгосрочными, не измеряются непосредственно как денежные величины и не являются индикаторами денежного рынка. Исходя из понимания назначения стратегии, различают 4 ее вида : 1. Инфляционная – допущение слабоконтролируемого роста денежной массы в обращении; 2. рефляционная – допущение мягкой формы инфляции в целях стимулирования экономики; 3. дефляционная –

Рассмотрим подробно промежуточные цели: 1. Центральный банк будет заботиться о достижении промежуточной цели, только если это помогает ему достичь основных целей денежнокредитной политики. 2. Измеримость, переменная, избранная в качестве промежуточной цели, может считаться приемлемой, если ее возможно правильно и точно измерить. 3. Достоверная информация о промежуточной цели должна поступать в центральный банк своевременно. 4. Центральный банк должен иметь возможность влиять на величину переменной, выбранной в качестве промежуточной цели. Рис. 3. Промежуточные цели 1 Операционные цели состоят в регулировании ключевых экономических переменных через банковскую систему на основе управления денежной массой, процентной ставкой, валютным курсом и т.п., и обеспечивают достижение промежуточных цел

Эти особенности значительно усложняют выбор методов и механизмов реализации операционных целей денежно-кредитной политики государства. При выборе операционных целей важно принимать во внимание такие характеристики последних: • возможность измерения достигнутых результатов; • возможность осуществления оперативного контроля; • возможность оперативного влияния на соответствующие экономические процессы. Если изменение денежной массы влияет на смену совокупного спроса и макроэкономические показатели, то изменения процентной ставки и валютного курса могут повлиять не только на совокупный спрос, а и на интересы отдельных экономических субъектов и обусловить существенные структурные изменения в экономике. В связи с этим выполнение основных регулятивных задач зависит от правильного объединения опер

средства в инвестиции для повышения производительности работы. То есть, если уровень безработицы низкий, наблюдается экономический рост. Экономический рост можно обеспечить и политикой прямого поощрения субъектов хозяйствования осуществлять инвестиции или поощрение людей экономить, что дает возможность предприятиям увеличивать средства для вложений. Так, например, политика Р. Рейгана была построена на экономической концепции предложения, направленной на ускорение экономического роста через создание благоприятной налоговой среды для предприятий, которые осуществили инвестиции в оборудование, модернизацию производства, и для среднего налогоплательщика, чтобы он мог больше экономить. Также снижение уровня налогообложения в 2011 году для субъектов малого предпринимательства и бизнеса в Узбекис

1.3. Методы и инструменты проведения ДКП Совокупность способов, инструментов воздействия субъектов денежно-кредитной политики на ее объекты для достижения поставленных целей определяется через методы денежно-кредитной политики. По мере развития денежно-кредитных отношений и рынков ссудных капиталов возможности монетарных властей непосредственно воздействовать на спрос и предложение денежной массы уменьшились, но вместе с тем расширился арсенал и повысились эффективность рыночных методов денежно-кредитного регулирования. Наиболее распространенной в отечественной литературе является классификация методов денежнокредитной политики по форме, когда методы разделяются на административные (прямые) и экономические (косвенные). Административными являются методы, которые реализуются посредством норм

кредитных организаций, осуществляющих кредитование приоритетных отраслей по более низким процентным ставкам. • Введение валютных ограничений (например, обязательная продажа части валют выручки центральному банку по официальному курсу, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, ограничение операций кредитных организаций по купле-продаже валюты на внутреннем рынке и др.) Денежные власти могут использовать и другие варианты прямых ограничений, применение которых направлено на достижение приоритетных целей экономической политики (в частности, для достижения макроэкономической стабильности). Административные (прямые) методы занимают определенное место в практике центральных банков развитых стран, а также получили широкое применение в странах с транзитной экономикой. Под экономическим

циклического спада, в условиях резкого нарушения пропорций воспроизводства. Кроме этого мы рассматриваем инструменты денежнокредитной. Под инструментами денежно-кредитной политики понимаются переменные, находящиеся в сфере прямого воздействия центрального банка, величина которых может быть быстро скорректирована и с которыми тесно связаны целевые ориентиры. 20 Инструменты денежно - кредитной политики Административные методы Портфельные ограничения Регулирование процентных ставок по кредитам и депозитам коммерческих банков Экономические методы Ограничение объема предоставляемых кредитов Селективная кредитная политика Резервные требования в отношении обязательств коммерческих банков Валютные ограничения Коэффициенты и нормативы, устанавливаемые для коммерческих банков Регулирование учетной (

Рис. 4. Классификация инструментов ДКП 1 Основными инструментами денежно-кредитного регулирования, наиболее часто используемыми центральными банками, являются: установление минимальных резервных требований, рефинансирование коммерческих банков, регулирование официальной учетной ставки и операций на открытом рынке. Однако этим не исчерпывается набор инструментов денежно-кредитного регулирования. Выбор инструментов денежно-кредитного регулирования, применяемых центральными банками, довольно широк. Использование различных видов инструментов варьируется в зависимости от направленности экономической политики страны, режима денежно-кредитной политики, степени открытости ее экономики, сложившихся традиций и конкретных обстоятельств. Имеющиеся в распоряжении центрального банка инструменты денежнок

по срокам в оздействия краткосрочные долгосрочные Рис. 5. Система использование денежно-кредитной политики 1 Целесообразно также выделить инструменты циклического характера (ориентированные на динамику делового цикла, воспроизводственного процесса) и инструменты нециклического характера (ориентированные на конъюнктуру, текущее состояние денежнокредитной сферы). Все эти инструменты используются в единой системе денежно-кредитной политики. По характеру параметров, устанавливаемых в процессе воздействия центрального банка на денежную сферу, инструменты денежнокредитного регулирования разделяются на количественные и качественные. Посредством использования количественных инструментов оказывается влияние на состояние кредитных возможностей банков, а следовательно, и на денежное обращение в цело

Система инструментов денежно-кредитного регулирования должна, с одной стороны обеспечивать стабильность денежного обращения, а с другой – стимулировать кредитные организации к более эффективному управлению собственной ликвидностью. Обязательные резервы представляют собой процентную долю от обязательств коммерческого банка. Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке. Резервные обязательства возникли как своеобразное обеспечение по депозитам коммерческих банков. Впервые резервные обязательства были использованы в США в 1863г. задолго до создания Федеральной резервной системы. Исторически они рассматривались центральными банками как экономический инструмент, обеспечивающий коммерческим банкам достаточную ликвидность в случае массового изъятия депозитов, позволяющий пре

Является наиболее мощным и наименее используемым инструментом денежно- кредитной политики Не защищает от банкротства, так как использование осуществляется после отзыва у банка лицензии Рис. 6. Основные характеристики нормы обязательных резервов 1 Увеличение денежной базы приводит частично к росту количества денег на руках населения, частично к увеличению вкладов в коммерческих банках. Это в свою очередь влечет за собой усиление процесса мультипликации и расширение объема денежной массы на величину большую, чем денежная база. Экономический спад Снижение нормы резервов Увеличение мультипликатора Увеличение денежной массы Расширение кредитных возможностей Рис. 7. Механизм регулирования денежной массы путем снижения нормы обязательных резервов 2 Исходя денежной базы, процентная политика центр

этого инструмента показывает, что результаты денежно-кредитной политики слабо предсказуемы. Например, снижение ставки рефинансирования рассматривается как мера, приводящая к расширению денежного предложения. Однако снижение ставки рефинансирования влияет на рыночную ставку процента, которая снижается, следовательно, увеличивается спрос на наличные деньги и другие активы, спрос на которые находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки. В свою очередь спрос на депозиты снижается – мультипликатор уменьшается. Депозитные операции центрального банка позволяют коммерческим банкам получать доход от так называемых свободных, или избыточных, резервов, а центральному банку дают возможность влиять на размер денежного предложения. Одним из самых важных средств регулирования денежного обр

Сокращение объема банковских резервов в свою очередь приводит к уменьшению предложения денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору. При этом процентная ставка растет. 2.Если на денежном рынке существует недостаток денежных средств в обращении. В этом случае центральный банк увеличивает спрос на государственные ценные бумаги. В результате их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает, что делает казначейские ценные бумаги непривлекательными для их владельцев. Население и банки начинают активно продавать государственные ценные бумаги, что приводит, в конечном счете, к увеличению банковских резервов и денежного предложения. При этом процентная ставка падает. В настоящее время в мировой экономической практике именно операции на открытом рынке являются основным средст

инструментов варьируется в зависимости от направленности экономической политики страны, режима денежнокредитной политики, степени открытости ее экономики, сложившихся традиций и конкретных обстоятельств. Система инструментов денежнокредитного регулирования должна, с одной стороны обеспечивать стабильность денежного обращения, а с другой – стимулировать кредитные организации к более эффективному управлению собственной ликвидностью. ГЛАВА II. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В ЦЕНТРАЛЬНОМ БАНКЕ РЕСПУБЛИКИ УЗБЕКИСТАН И ЕЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ 2.1. Центральный Банк Республики Узбекистан как проводник денежно-кредитной политики государства Проводником денежно-кредитной политики является Центральный банк Республики Узбекистан. В свою очередь денежно-кредитная политика Республики Узбекист

центральный банк воздействует на объем денежной массы в обращении и цену кредита, т.е. процентную ставку. Эти два компонента находятся постоянно в поле зрения Центрального банка. Для устойчивого функционирования банковской системы любой страны также необходимо формирование гибкого механизма денежнокредитного регулирования экономики, позволяющего Центральному банку эффективно воздействовать на хозяйственную активность, контролировать деятельность банковских институтов, добиваться стабилизации денежного обращения. Основным условием проведения ДКП центральным банком является его независимость, и ее следует понимать главным образом как некую самостоятельность внутри системы государственного регулирования, строго в пределах полномочий, данных законодательной властью. Политика центральных банков

Особенность денежно-кредитной политики как орудия государственного регулирования заключается в косвенном характере ее воздействия на производство. Такая политика может повлиять на принятие тех или иных хозяйственных решений участниками процесса воспроизводства через изменения финансовых факторов. Процесс кредитного регулирования можно разделить на два этапа: на первом центральный банк воздействует на соотношение между спросом и предложением на кредитно-денежные ресурсы путем воздействия на изменения денежной массы и процентных ставок, объемов кредитных операций, условий кредитования и т.д. Роль Центрального Банка Республики Узбекистан в экономическом механизме страны, место его в денежно - кредитной и финансовой политике, взаимосвязь со всеми элементами экономического управления проявляетс

Таким образом, центральные банки были созданы, чтобы гарантировать выполнение финансовых обязательств, принимаемых всеми в экономике, и, по существу, обеспечивать доверие к системе платежей на основе бумажных денег, придавая всем уверенность в ее единстве, надежности, эффективности 1 . С расширением денежной сферы и возможностей коммерческих банков центральные банки стали выполнять другую общественную функцию, хотя и менее заметную - оказания банкам платежных услуг, аналогичных тем услугам, которые эти банки оказывают частным лицам и фирмам. Когда платежи осуществляются между банками, то центральный банк служит единственно возможным посредником, выступая как представитель банковской системы в целом. Перевод оплаты через центральный банк – единственная платежная операция, которая немедленно

использовать для проведения ссудных операций. Соответственно это вызывает мультипликационное уменьшение денежного предложения, поскольку при изменении норматива обязательных резервов меняется величина депозитного мультипликатора;  При уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение объема предложения денег. Этот инструмент монетарной политики является, по мнению специалистов, наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку воздействует на основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать существенные изменения в объеме банковских резервов и привести к модификации кредитной политики коммерческих банков. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы дешевыми. При получении кредита коммерческими ба

различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки Центрального банка необязательны для коммерческих банков в их взаимоотношениях с клиентами и с другими банками. Однако уровень официальной учетной ставки является для коммерческих банков ориентиром при проведении кредитных операций. Операции Центрального банка Республики Узбекистан на открытом рынке оказывают прямое влияние на объем свободных ресурсов, имеющихся у коммерческих банков, что стимулирует либо сокращение, либо расширение объема кредитных вложений в экономику Республики Узбекистан, одновременно влияя на ликвидность банков, соответственно уменьшая или увеличивая ее. Такое воздействие осуществляется посредством изменения центральным банком цены покупки у коммерческих банков

поскольку им становится невыгодно восполнять резервы займами у центрального банка, и повышает эффективность операций на открытом рынке. И наоборот, при покупке центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке он резко понижает учетную ставку (ниже доходности ценных бумаг). В этой ситуации коммерческим банкам выгодно занимать резервы у центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку более доходных государственных ценных бумаг. Расширительная политика центрального банка становится более эффективной. Чрезвычайно важное значение для эффективного осуществления денежно-кредитной политики имеет создание и развитие современной банковской системы. Банковский сектор — это канал, через который передаются импульсы денежно-кредитного регулирования. Основными локомотивами

объем совокупной депозитной базы достиг 20,1 трлн.сум. Росту депозитной базы банков Узбекистана способствовали принимаемые меры по стимулированию привлекательности депозитов кредитных организаций и привлечению свободных денежных средств населения, законодательное гарантирование возврат 100% суммы вклада в банках в случае их ликвидации, а также введение дифференцированных норм обязательных резервных требований Центрального банка по депозитам юридических лиц. Рис. 8. Совокупные депозиты коммерческих банков (на конец года, млрд.сум) 1 2 За анализируемы период в структуре ресурсной базы коммерческих банков доля депозитов физических лиц имеет устойчивую динамику роста. Из данного графика видно, что доля депозитов физических лиц в совокупном объеме депозитов коммерческих банков увеличилась с 8,1

Рис. 9. Ресурсная база коммерческих банков (в %) 3 В последнее время особый спрос в кредитной системе Узбекистана приобретают такие ссуды, как ипотека, кредитные линии, потребительские кредиты и т.д. Достаточно большую долю на кредитном рынке занимает предоставление таких традиционных видов кредитов, как кредит под банковскую гарантию, залоговый кредит, кредит под поручительство третьих лиц, межбанковские кредиты и т.д. Знание и соблюдение основных принципов функционирования кредитного рынка сформирует достаточно прочную основу для долговременного и успешного его развития в будущем. Это является основой положительных макроэкономических показателей страны, что показывает результат деятельности ЦБ в осуществлении ДКП. В 2000-2012 гг. благодаря жесткой денежно-кредитной и фискальной политике

монетарная политика, направленная на стимулирование внутреннего спроса, требует эффективного применения политики дешевых денег. Относительно низкие и стабильные процентные ставки банковских кредитов способствуют увеличению объема кредитных вложений коммерческих банков в реальный сектор экономики. В связи с развитием мирового финансового кризиса в течение первого полугодия 2008 года Центральный банк дважды рассматривал вопрос об изменении ставки рефинансирования, но было принято решение сохранить ее на текущем уровне – 14%. Для стерилизации избыточной ликвидности широко применялась практика привлечения свободных денежных средств коммерческих банков на специальные депозиты и государственные ценные бумаги. В результате, в первом полугодии 2008 года среднемесячный объем проведенных стерилизаци

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Рис. 10. Количество выпущенных в обращение пластиковых карт 1 Из рис.10 видно, что за анализируемый период 2000-2012 г.г. с 31885 штук до 8276 490 штук, количество выпущенных карточек увеличилось в 295,5 раза. Наибольший прирост пластиковых карт мы можем наблюдать в 2006 году что, скорее всего связано с принятием ряда нормативных актов области регулирования расчетов пластиковыми картами. Таким образом, по окончанию 2012 года каждый третий гражданин (включая детей) нашей страны являлся владельцем пластиковой карты. Увеличение объемов выпуска банковских карт это одна из приоритетных задач поставленных Президентом Республики Узбекистан перед Центральным Банком 2 . 1 http://www.cbu.uz/ru/node 2 О приоритетных направлениях дальней

Рис. 11. Сумма транзакций, осуществленных через пластиковые карты 2 Диаграмма показывает, что наибольший прирост транзакций через пластиковые карты приходиться на последние годы, увеличение количество выпущенных карточек непосредственно повлияло на общую сумму проведенных транзакций по средствам пластиковых карт. Однако положение свидетельствует и о повышения доверия держателей пластиковых карточек к этому новому средству расчетов. Так если на 2004 год на одну карту в среднем приходилось 258,8 сум транзакций, то на 2012 год эта сумма увеличилась в среднем до 1231485 сум на одну пластиковую карту. Ежегодный прирост суммы транзакций с 2005 по 2011 год составляет в среднем до 200%. Диаграмма показывает, что на фоне увеличения количества держателей пластиковых карт, также в целях исполнения По

Рис. 12. Количество установленных торговых терминалов 1 Данные диаграммы показывают относительно небольшое количество банкоматов у нас в стране - 312 штук на 1 января 2012 года. Рис. 13 Количество установленных банкоматов 2 Это связано в первую очередь дороговизной оборудования, вовторых с жёсткой денежно-кредитной политикой проводимой в республике Центральным банком, в том числе с помощью внедрения пластиковых карточек, направлены на развитие банковской системы вовлечению свободных денежных средств в банковский оборот, то есть упор при внедрении пластиковых карт делается в основном на применении их в качестве одного из методов безналичного расчета за товары и услуги. Вот почему количество установленных банкоматов до сих пор остаётся на низком уровне. 1 http://www.cbu.uz/ru/node 2 http://w

Рис. 14 Количество установленных инфокиосков 1 Диаграмма показывает рост количества установленных инфокиосков за 2011 год число которых достигла 593 штук, что на 331 штук больше предыдущего периода, рост за последний год составил 226%. Возможно стимулом такого роста послужило Постановление Президента Республики Узбекистан №ПП-1325 от 19 апреля 2010 года, где для банков была продлена льгота по закупке специального оборудования по безналичным расчётам с использованием пластиковых карт сроком до 1 января 2012 года. Таким образом, определяющее влияние на развитие банковского сектора Узбекистана в 2012-2013 годах окажет практическая реализация основных стратегических и тактических задач его реформирования, предполагающих дальнейшее укрепление устойчивости кредитных организаций, повышение качест

условий. Ожидается, что экономическая активность по - прежнему будет опираться на инвестиции в промышленность и инфраструктуру при ведущей роли государства и более высокие цены на экспортируемые Узбекистаном товары 1 . 2.2. Особенности денежно-кредитной политики в условиях экономических реформ Президент Республики Узбекистан И.А. Каримов в своей книге "Узбекистан: 16 лет независимого развития", глубоко проанализировав путь национального развития, пройденный нашим народом, всесторонне обосновал важность двух исторических этапов. Прежде всего, особо значимое, поистине историческое место в жизни нашей страны и народа занял первый этап - с 1991 по 2000 годы - этап первоочередных реформ и преобразований переходного периода и формирования основ национальной государственности. Вместе с те

политики были направлены на поддержание расходов на социальные нужды, в частности сбор налогов, достаточных для недопущения резкого снижения уровня жизни населения, финансирования систем образования, здравоохранения, социального обеспечения наиболее уязвимых слоев населения, а также на цели, связанные с созданием и укреплением обретенной государственности, в частности, правопорядка и безопасности страны. 1991-1993 года характеризуются ликвидацией моно-банковской системы, образованием Центрального банка и формированием двухуровневой банковской системы. С принятием Закона «О банках и банковской деятельности» впервые в стране возникла правовая основа создания двухуровневой банковской системы. Благодаря закону, вопервых, за короткий промежуток времени после провозглашения государственной незав

других приоритетных отраслей, удешевление импорта технологий и оборудования, сдерживание государственных расходов по закупке критического импорта и обслуживанию внешнего долга, поддержание низких фиксированных цен на товары первой необходимости, поддержание государственных международных резервов, нейтрализация внешних шоков в период становления новой банковской системы. Во многом благодаря более взвешенному подходу к либерализации валютного рынка и банковской системы, Узбекистану удалось пройти этап финансовой нестабильности конца 90-х годов с меньшими издержками, чем в других странах СНГ. Также важную роль сыграла стабилизация инструментов денежно-кредитной политики как: ставка рефинансирования, норм обязательных резервов, монетизация, операции на открытом рынке, что привело к макроэконом

положительную сторону с 1992 года по 1996 года, а также наблюдался рост с 1996 по 2000 года. Таблица 1 Годовые темпы изменения ВВП и уровня инфляции, в % к аналогичному предыдущему периоду 1 Реальный ВВП Уровень инфляции 1992 -11 645 1993 -2,3 534 1994 -4,2 746 1995 -0,9 315 1996 1,6 64 1997 5,2 28 1998 4,4 30 1999 4,4 32 2000 3,8 28,2 Если в 1995 г. уровень инфляции по сравнению с предыдущим годом снизился более чем вдвое, то в 1996 г. – впятеро, став двузначным, а не трехзначным, как это имело место в 1992- 1995 гг. Ощутимо снизился бюджетный дефицит – в 1994 г. он составил 3,5% к ВВП, в 1995 г. – 2,9%, в 1996 г. – 1,9%, что в несколько раз уступало уровню 1992 г., когда дефицит превышал 10%-ную величину. Таблица 2 Взаимосвязь ставки рефинансирования и инфляции 2 Год 1994 1995 1996 1997

воздействием разнонаправленных факторов. С одной стороны, позитивное воздействие на нее оказывали стимулирование активности малого бизнеса, частного предпринимательства, перестройка отраслевой структуры промышленности в направлении развития импортозамещающих, высокотехнологичных производств и другие меры правительства Узбекистана по развитию экономики. Благодаря поддержанию в рассматриваемом периоде 4-5%-ных темпов экономического роста, вдвое меньшей, чем в 1996 г., инфляции (на уровне 30% в 1997-1999 гг.) Индекс ВВП Узбекистана возрос с 0,508 в 1997 г. до 0,515 в 1998 г. и 0,523 в 1999 г. К концу 90-х годов стало очевидно, что явно заниженный обменный курс узбекского сума по отношению к мировым валютам сдерживает развитие экспорта и всей национальной экономики. Это, а также долговременная

Рис. 15 Отдельные индикаторы денежно-кредитной политики 1994-2005 гг. 1 В течение 1994-1997 годов в результате ужесточения денежнокредитной политики, уровень инфляции снизился до 27,6% годовых. Ставка рефинансирования Центрального банка была снижена до 34,5% годовых, норма обязательных резервов была установлена на уровне 20%. Одним из последствий принятых мер стало снижение уровня монетизации экономики, который в 1997году составил всего лишь 17,5%. В 1998-2001 годах уровень инфляции оставался в пределах 26-28,2% в годовом исчислении, при этом имело место значительное снижение ставки рефинансирования Центрального банка от 42,6% в 1998 году до 26,8% в 2001 году. Норма обязательных резервов не изменялась, уровень монетизации экономики снизился до 10,2%. В 2002 году была повышена ставка рефин

Таблица 3 Нормативы обязательных резервов 1 Период действия По депозитам юридических лиц до востребования и сроком до 1 года в национальной валюте По депозитам юридических лиц сроком от 1 года до 3 лет в национальной валюте По депозитам юридических лиц сроком более 3 лет в национальной валюте По депозитам юридических лиц в иностранной валюте с 1 мая 1994 года 30 30 10 30 с 1января 1995 г. 25 25 10 25 с 1июля 1996 г. 25 25 10 - с 1декабря 1997 г. 20 20 10 - с 1 мая 2000 г. 20 20 20 - с 1февраля 2005 г. 15 15 15 5 с 1августа 2005 г. 15 15 15 8 с 1сентября 2007 г. 13 13 13 13 с 1ноября 2008 г. 15 15 15 15 с 1 сентября 2009 г. 15 12 10,5 те же самые для депозитов в иностранной валюте На втором этапе преобразования своей экономики Республикой Узбекистан были усовершенствованы методы использован

данному Положению норма обязательных резервных требований по депозитам и вкладам в национальной валюте была снижена с 20 до 15 процентов, а в иностранной валюте была установлена на уровне 5 процентов и в последующем повышена до 8 процентов. Одновременно, была усовершенствована методология расчета базы депонирования средств обязательные резервы. Указанные перечисления производятся в соответствии с порядком очередности проведения платежей в пределах остатка средств на корреспондентском счете банка. Банки или их филиалы по регионам могут депонировать обязательные резервы в Центральном банке в централизованном порядке через головной банк или региональные филиалы. В целях увеличения объемов привлекаемых коммерческими банками дополнительных долгосрочных ресурсов, начиная с 1 сентября 2009 года,

системы в национальной и иностранной валюте, и улучшит условия для выдачи коммерческими банками кредитов. С 2006 по 2008 года ставка рефинансирования ЦБ была снижена до 14% годовых и не изменялась вплоть до 2010 года. Но в 2011-2012 году была 12 % по сравнению 2008 году, которая была 14%, что еще раз показывает, что снизились процентные ставки по кредитам коммерческих банков и ставки на денежном рынке. Рис. 16 Отдельные показатели денежно-кредитной политики 1 За 2006-2010 годы коэффициент монетизации имеет устойчивую тенденцию роста. С 14,9% в 2006 году он возрос до 21% в 2010 году. На увеличение уровня монетизации оказали положительное воздействие: увеличение международных резервов республики в результате обеспечения стабильного положительного сальдо платежного баланса, расширение кредито

Операции на открытом рынке как инструмент регулирования ликвидности в банковской системе продолжались широко применяться Центральным банком. Центральный банк может покупать и продавать на открытом рынке государственные ценные бумаги, а также долговые обязательства, выпущенные самим Центральным банком. Центральный банк не может использовать операции на открытом рынке для финансирования бюджетом любого уровня, а также покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении. Лимит операций на открытом рынке утверждается Правлением. Центральный банк может учитывать краткосрочные казначейские векселя, а также коммерческие векселя, оплата которых гарантирована банками. Условия проведения учетных операций, включая размеры учетной ставки, устанавливаются Центральным банком. С 1996 года

реальный национальный продукт, занятость и индекс цен. Макроэкономическая нестабильность - это, прежде всего колебания экономической активности (экономические циклы), появление безработицы, недогрузки производственных мощностей, инфляции, дефицита государственного бюджета, дефицита внешнеторгового баланса. Она характерна для рыночной экономики. Макроэкономическая нестабильность по многим направлениям снижает эффективность экономики. Например, безработица означает недополученный объем продукции, а увеличение безработицы на 1% означает сокращение темпов роста экономики на 2-3%. 1 В периоды экономического спада и роста безработицы, падения производства необходимо увеличивать денежное предложение, чтобы стимулировать процесс инвестирования финансовых ресурсов в производство, а также потребител

и общественном питании вырос на 26,8%, финансовых услуг – на 32,2%. Объем ВВП в январе-декабре 2012 году составил 96,589 трлн. сумов, или вырос на 8,2%. По данным Госкомстата Узбекистана, рост объемов промышленного производства составил 7,7% и достиг 50,731 трлн. сумов. В отчетном периоде, объем производства сельхозпродукции увеличился на 7% в 2012 году – до 24,37 трлн. сумов. Инвестиции в основной капитал достигли 22,067 трлн. сумов или выросли на 11,6%. Таблица 4 Ключевые экономические показатели Узбекистана, 2008- 2012 гг. (в % к предыдущему году) 1 Показатели 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. Валовой внутренний продукт 109,0 108,1 108,5 108,3 108,2 Промышленное производство 112,7 109,0 108,3 107,0 107,7 Сельскохозяйственное производство 104,5 105,7 106,8 107,8 107,0 Инвестиции в

положительно сказалось на сальдо внешнеторгового оборота, которое составило 68,5% к ВВП. Меры денежно-кредитной политики в 2011 году были направлены на выполнение прогнозных показателей социально-экономического развития и закрепление позитивных тенденций в экономике Республики Узбекистан. При их реализации учитывались внешние и внутренние макроэкономические условия. При этом особое внимание уделялось созданию благоприятных условий для экономического роста посредством полного удовлетворения потребностей экономики в денежных средствах и удержанию денежной массы в пределах экономически обоснованных границ. Целью денежно-кредитной политики являлось обеспечение устойчивости национальной валюты. Общей направленностью валютной политики в истекшем периоде 2011 года, с учетом динамики обменных курс

безработицы. Государству необходимо регулировать денежную политику, но в рамках разумного, необходимо произвести либерализацию государственного регулирования в банковской системе, необходимо инвестировать те отрасли народного хозяйства (перерабатывающую, химическую, транспортную, приборостроение), которые позволят развивать отечественное производство, повысить макроэкономические показатели ВВП, процент занятости населения, уровень реальных доходов населения. При этом денежно-кредитная политика Центрального банка на ближайшее десятилетие должна быть дополнена рядом стратегических задач: • дальнейшее развитие как биржевого, так и внебиржевого валютного рынков, межбанковского кредитного рынка; • уменьшение доли государственной собственности в активах коммерческих банков; • предоставление льго

• дальнейшее укрепление денежного обращения, совершенствование безналичных расчетов и широкое внедрение использования пластиковых карточек в розничной торговле и в сфере услуг, а также в осуществлении других операций; • продолжение последовательной работы по развитию малого бизнеса, дехканских и фермерских хозяйств, расширению механизмов и объемов микрокредитования и микролизинга; • в целях дальнейшего развития местного производства и повышения благосостояния населения широкое внедрение практики микрокредитов не только для приобретения автомобилей, а также для покупки товаров длительного пользования (мебели, телевизоров, холодильников, стиральных машин и электротехники); • повышение уровня корпоративного управления в коммерческих банках, а также усовершенствование системы внутреннего аудит

ГЛАВА III. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕНЕЖНОКРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ УЗБЕКИСТАН 3.1 Зарубежный опыт в ведении ДКП Мировой экономикой накоплен огромный опыт функционирования денежно-кредитных и финансовых институтов, позволяющий оценить их роль в общем денежном регулировании экономики, поддержания ликвидности рынка, эффективном осуществлении платежей, переливе сбережений в инвестиции. В условиях перехода нашей страны к рыночной экономике определенный интерес составляет ознакомление с зарубежным опытом решения ряда проблем финансово-экономической стабилизации, в частности, на примере одной из наиболее развитых стран мира Японии и на примере одной из самых развитых стран мира Японии и на примере Англии. Кредитная система Англии в силу особенностей экономической и исторической эволюции явл

• установление определенных пропорций между отдельными статьями и общей суммой баланса коммерческих банков, например соотношение между основными ликвидными статьями активов и привлеченными депозитами. Этот коэффициент «резервных активов» не должен быть ниже 12,5% у всех банковских учреждений. В индивидуальном порядке Банк Англии может предъявить любому банку требование о поддержании определенных пропорций между собственными средствами (капиталом и резервами) и объемом привлеченных депозитов, или предоставленных кредитов, или размером отдельной ссуды; • требование об обязательном депонировании в Банке Англии части привлеченных средств коммерческими банками. Размер такого «специального депозита» колеблется от 1 до 6%, являясь оперативным инструментом регулирования ликвидности денежного рынка

последнее время Банк Англии отказался от лимитирования общей суммы кредитов, но сохранил практику ограничения отдельных категорий ссуд; • другие формы прямого вмешательства Банка Англии имеют эпизодический характер. Например, в 1973—1974 гг. в связи с резким увеличением процентных ставок Банк запретил коммерческим банкам уплачивать мелким вкладчикам процент по депозитам свыше 9,5%. Это ограничение было введено для того, чтобы предотвратить отлив средств из «строительных обществ», которые не могли конкурировать с банками путем увеличения своих ставок. Прямое вмешательство Банка Англии имело место и в период банковского кризиса 1973—1975 гг., когда он выступил инициатором оказания финансовой поддержки ряду банков, испытывавшим нехватку ликвидности. Им был организован «спасательный фонд», в к

Англии влил в экономику 75 миллиардов фунтов, чтобы стимулировать выдачу кредитов и ускорить выход страны из кризиса. Дополнительные средства были направлены не только на помощь банкам, но и в более широкие сферы экономики. Также происходит постоянное снижение ставок. Канцлер Казначейства Великобритании Джордж Осборн заявил, что увеличение денежной массы "абсолютно необходимо" для того, чтобы Великобритания могла выйти из рецессии. 1 В основе предлагаемых правительством Британии мер лежит увеличение циркулирующих в обороте денежных средств. Цель этого увеличения - оживление экономики: предполагается, что с появлением в финансовой системе дополнительных средств коммерческие банки станут более охотно выдавать кредиты. Многие экономисты считают что, предложенный в Британии метод связа

государства в в установлении денежно-кредитной политики. Касаемо инструментов, это прежде всего изменение учетной ставки, а также операции на открытом рынке, что подтверждается сегодня в условиях кризиса. Обращаясь к опыту японских экономистов в области кредитно - денежного регулирования, необходимо отметить следующие моменты, которые могли бы быть полезны для решения проблем в области кредитноденежного регулирования. Производственные корпорации в Японии имели слабые финансовые возможности в первые послевоенные десятилетия, поэтому банковская система сыграла огромную роль в формировании условий для ускоренного роста промышленности в 50-е и 60-е годы. Именно банковские учреждения позволили "поставить на ноги" группу крупных корпораций, составляющих сегодня неизменную основу экономич

объемом средств на банковских депозитах. В последующем постепенное возрастание роли самофинансирования и соответственно меньшая зависимость промышленных корпораций от банковского кредитования в итоге подорвали возможности административного руководства со стороны Центрального банка и стали одной из причин либерализации кредитноденежного рынка. В последние десять лет основной особенностью современного японского рынка ссудных капиталов была искусственная структура и жесткое регулирование процентных ставок. "При этом - отмечает Брагинский - либерализация процентных ставок в последнее десятилетие была определена не столько соображениями эффективности, сколько необходимостью размещения на рынке громадного количество облигаций госзаймов и нажимом извне, а ставки долгосрочного кредита не являю

на вексельном рынке, а в дальнейшем приступил к активным операциям с облигациями госзаймов, перейдя к системе открытой подписки на них. Наконец, был сформирован рынок краткосрочных ценных бумаг правительства и начаты массовые операции на других рынках краткосрочного капитала. Рассмотрим конкретные цели и механизм кредитно-денежной политики. В основе подхода к данной политике лежала идея избирательной поддержки - "своего рода искусственной селекции предприятий". Инициативу в проведении реформ в данной сфере взяло на себя правительство. И здесь оно активно использовало двойной эффект занижения процентных ставок: с одной стороны , административное установление процентных ставок на чрезвычайно низком уровне (с 1962 по 1977 год) искусственно превышало норму накопления , перераспределяя

контроль, Банк прибегал к непосредственному вмешательству в процессы на рынках банковского кредитования, в первую очередь краткосрочного. Анализируя политику контроля за денежной массой, можно подтвердить справедливость известного тезиса о том, что "попытки воздействия на инвестиционный спрос посредством регуляторов денежной массы имеют ограниченный эффект в случае, когда они используются для предотвращения выхода из спада". Понижение уровня процента или либерализация предложения кредитных ресурсов само по себе не могут быть стимулом для производственных инвестиций. В Японии в основе высокого уровня инвестиционного спроса лежала "уверенность бизнеса в будущем экономики, определявшая высокую норму отдачи на капитал". Поэтому политика занижения процента на рынке кредитных рес

Как и многие развитые страны, Япония избрала путь массового вливания ликвидности на рынок. Японский регулятор выделил около $115 млрд. для предоставления банкам кредитов. Ключевую процентную ставку регулятор оставил на прежнем низком уровне. Тем временем в Стране восходящего солнца продолжает царствовать дефляция. Центральный банк Японии решился на дальнейшее ослабление денежно-кредитной политики за счет массированного вливания средств в экономику. В последнее время японское правительство пыталось оказать давление на ЦБ с целью заставить его ввести дополнительные меры стимулирования экономики в условиях тяжелой дефляции в стране. Еще одной серьезной проблемой для Страны восходящего солнца является резкое укрепление курса иены к доллару и ряду других валют. Изза такого укрепления снижаются

базовую процентную ставку по кредитам overnight, находящуюся на уровне 0,1% годовых. В последний раз Банк Японии снижал процентную ставку в декабре 2008 года - до 0,1% годовых. До этого в конце октября японский ЦБ опустил ключевую ставку впервые за семь лет - с 0,5% до 0,3%. После декабрьского сокращения стоимости кредитов Центробанк перешел к поддержке финансового сектора путем покупки банковских активов. Японский ЦБ увеличивает объем вливаний в экономику в то время, как другие страны Азиатско-тихоокеанского региона нащупывают стратегию сворачивания аналогичных программ. Например, Резервный банк Австралии во вторник повысил базовую процентную ставку в третий раз с октября - с 3,5% до 3,75%. В Японии продолжалась дефляция 8 месяцев. Потребительские цены упали в октябре на 2,2%, снижение пр

республике потребовало создания практически заново всех кредитнобанковских структур, обеспечивающих функционирование экономики в условиях рыночных отношений. Суть макроэкономических условий, созданных в экономике Узбекистана состоит в следующем:  разгосударствление и приватизация предприятий позволили сформировать паритетные стартовые условия для всех хозяйствующих субъектов независимо от форм собственности;  появление первичного и динамичное развитие вторичного рынка ценных бумаг, а также предоставление целого ряда налоговых льгот говорит о создании благоприятного инвестиционного климата как для отечественных, так и для иностранных потенциальных инвесторов;  собственное денежное и платежное пространство, институционализация двухуровневой банковской системы создали все необходимые предп

государственно-акционерный коммерческий банк «Асака», акционернокоммерческий промышленно-строительный банк «Узпромстройбанк» и другие.  углубление связи крупных и средних банков с предприятиями реального сектора экономики способствовало их экономической стабилизации и развитию. Деятельность коммерческих банков постоянно находится под надзором и регулирующим воздействием со стороны Центрального Банка, что обеспечивает поддержку стабильности банковской системы и защиту интересов вкладчиков и кредиторов. Процесс воздействия ЦБ на деятельность коммерческих банков по кредитованию включает меры, обеспечивающие увеличение или сокращение их ресурсов и соответственно, объемов их кредитных возможностей. Как показывает практика, ЦБ для этой цели использует следующие основные механизмы: операции на о

базы, улучшения качества активов, совершенствования банковского дела;  принятие системных мер по усилению гарантий для вкладчиков и дальнейшему укреплению доверия населения и иностранных инвесторов к банковской системе, широкому привлечению в банковский оборот свободных средств населения и хозяйствующих субъектов путем внедрения новых привлекательных видов вкладов и депозитов, расширения спектра оказываемых банковских услуг;  внедрение современной системы оценки и анализа деятельности коммерческих банков и финансово-банковской системы в целом, основанных на применяемых ведущими международными рейтинговыми компаниями международных нормах, критериях и стандартах, и позволяющих объективно оценивать продвижение отдельных банков и всей банковской системы по пути выхода на более высокий, приня

спектра оказываемых ими услуг, укрепление институтов инфраструктуры финансового рынка;  стимулирование развития сферы микрофинансирования как важнейшего инструмента финансирования развития малого бизнеса и частного предпринимательства, повышения занятости и благосостояния населения;  формирование новых подходов и внедрение современных технологий и методик учета и отчетности в коммерческих банках, повышение уровня и качества финансово-банковской информации, обеспечение ее широкой доступности в соответствии с требованиями ведущих международных рейтинговых организаций;  укрепление коммерческих банков и финансовых институтов республики профессионально подготовленными высококвалифицированными специалистами, способными работать в системе принятых в мире стандартов, методологий и оценочных пок

совершенствованию надзора за деятельностью небанковских кредитных организаций, предусматривающее:  повышение требований к достаточности капитала коммерческих банков;  создание в структуре капитала коммерческих банков стабилизационных резервов, обеспечивающих их устойчивость к воздействиям кризисных явлений;  введение дополнительных обязательных экономических нормативов для небанковских кредитных организаций. 4. Установлено, что хозяйствующие субъекты, созданные на базе имущества предприятий-банкротов, переданных коммерческим банкам:  вправе пользоваться налоговыми льготами, предусмотренными в пункте 2 распоряжения Президента Республики Узбекистан от 19 ноября 2008 года, в течение трех лет с момента их реализации стратегическим инвесторам;  освобождаются, начиная с 1 января 2011 года,

десятилетия, открывшим возможности эффективного и гибкого управления ресурсным потенциалом республики. Заключение В данной выпускной квалификационной работе согласно поставленной главной цели, рассмотрена денежно-кредитная политика Центрального Банка Республики Узбекистан и ее макроэкономическое значение, можно сделать следующие выводы: Сущность макроэкономической стабильности состоит в том, что в странах, где господствуют рыночные отношения, государство принимает на себя и считает главными целями своей экономической политики только те задачи, которые не способен решить сам рынок. Макроэкономическая стабильность характеризуется: • сдерживанием инфляции; • поддержанием высокого уровня занятости; • сохранением высоких темпов роста; • гарантированием справедливого распределения доходов и собс

заключается в том, что она включает в себя комбинацию таких целей и средств (инструментов), с помощью которых ее носитель (как правило – центральный банк страны) посредством регулирования предложения денег, а также (косвенно) спроса на деньги и кредит стремится достигнуть целей общей экономической политики и она служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства. Использование различных видов инструментов варьируется в зависимости от направленности экономической политики страны, режима денежнокредитной политики, степени открытости ее экономики, сложившихся традиций и конкретных обстоятельств. Каждая из инструментов Денежнокредитной политики, имеет свое важное значение в проведении политики. Система инструментов денежно-кредитного регулирования должна, с о

населения на долгосрочные банковские депозиты. Как известно это предоставляет коммерческим банкам возможность расширять свою ресурсную базу и за счет нее предоставлять производителям долгосрочные кредиты по низким процентным ставкам, что, конечно же, положительно повлияло на изменение ВВП страны в положительную сторону с 1992 года по 1996 года, а также наблюдался рост с 1996 по 2000 года. С 2006 по 2008 года ставка рефинансирования ЦБ была снижена до 14% годовых и не изменялась вплоть до 2010 года. Но в 2011-2012 году была 12 % по сравнению 2008 году которая была 14%, что еще раз показывает что снизились процентные ставки по кредитам коммерческих банков и ставки на денежном рынке. 1 На втором этапе преобразования своей экономики Республикой Узбекистан были приняты конкретные меры по повыше

денежного предложения и обеспечения стабильности ликвидных средств банковской системы. Наряду с этим, учитывая переход Министерства Финансов в систему казначейства, а также в целях обеспечения бесперебойного функционирования системы платежей и расширения возможностей кредитования реального сектора экономики коммерческими банками, устойчивости процентных ставок по депозитам и кредитам на межбанковском рынке, Центральным банком намечаются меры по объединению средств, депонированных в обязательном резервном фонде, с корреспондентскими счетами коммерческих банков. Также предусматривается установить единую для депозитов в национальной и иностранной валюте норму обязательных резервных требований. Проведение Центральным банком этих мер позволит усовершенствовать методы эффективного управления акт

ликвидности в банковской системе. На сегодняшний день осуществляются операции на первичных и вторичных рынках с выпущенными Министерством финансов краткосрочными и среднесрочными облигациями, а также облигациями Центрального банка. Однако в виду недостаточной развитости РЦБ в Республике Узбекистан имеется ограниченное количество аналитических данных. Денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. Государству необходимо регулировать денежную политику, но в рамках разумного, необходимо произвести либерализацию государственного регулирования в банковской системе, необходимо инвестировать те отрасли народного хозяйства (перерабатывающую, химическую, транспортную, приборостроение), которые позволят развивать отечественное производство, повысить макро

коммерческими банками налично-денежного обращения для резкого сокращения небанковского оборота наличных денег, повышения доверия населения и бизнеса к банковской системе, и, в первую очередь, за счет беспрепятственной выдачи наличных денег с депозитных счетов клиентов, полной унификации наличного и безналичного денежного обращения; • дальнейшее укрепление денежного обращения, совершенствование безналичных расчетов и широкое внедрение использования пластиковых карточек в розничной торговле и в сфере услуг, а также в осуществлении других операций; • продолжение последовательной работы по развитию малого бизнеса, дехканских и фермерских хозяйств, расширению механизмов и объемов микрокредитования и микролизинга; • в целях дальнейшего развития местного производства и повышения благосостояния на

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ I. Нормативно-правовые документы: 1. Конституция Республики Узбекистан. 2. О Центральном банке Республики Узбекистан: Закон Республики Узбекистан №154-I от 21.12.1995 г. 3. О гарантиях защиты вкладов граждан в банках: Закон Республики Узбекистан № 360-II от 5.04.2002 г. 4. О банках и банковской деятельности: Закон Республики Узбекистан № 216-I от 25.04.1996 г. 5. О дополнительных мерах по либерализации условий и обеспечению гарантий вкладов населения в коммерческие банки: Указ Президента Республики Узбекистан № УП-3968 от 20.02.2008 г. 6. О мерах по ускорению акционирования предприятий государственной собственности и совершенствованию рынка ценных бумаг: Указ Президента Республики Узбекистан №УП-1164 от 12.06.1995 г. 7. О гарантиях бесперебойного обеспечен

10. О порядке депонирования обязательных резервов в Центральном банке коммерческими банками: Положение Центрального банка Республики Узбекистан №597 от 31.12. 2004г. 11. О дальнейших мерах по укреплению доверия населения и хозяйствующих субъектов к банковской системе: Постановление Президента Республики Узбекистан №ПП-565 от 12.01.2007 г. 12. О мерах по дальнейшему развитию банковской системы и вовлечению свободных денежных средств в банковский оборот: Постановление Президента Республики Узбекистан №ПП-726 от 07.11.2007 г. 13. О требованиях к адекватности капитала коммерческих банков: Положение Центрального Банка Республики Узбекистан №420 от 29.12.2012 г. 14. О требованиях к управлению ликвидностью коммерческого банка: Положение Центрального Банка Республики Узбекистан №421 от 02.11.2004

уровня жизни нашего народа – конечная цель всех демократических отношений и экономических реформ». – Т.: «Узбекистан», 2007 -13 с. 19. Каримов И.А. Узбекистан по пути углубления экономических реформ. – Т.:Узбекистан, 2005.- 209 с. 20. Каримов И.А. Наша главная цель – демократизация и обновление общества, реформирование и модернизация страны Т. 13. Ташкент, 2005. - 121 с. 21. Каримов И.А. Мыслить и работать по новому – требование времени. Т.5. Ташкент, 2007.- 312 с. 22. Каримов И.А. Прогресс страны и повышения уровня жизни нашего народа – конечная цель всех демократических обновлений и экономических реформ. – Т.: Узбекистан, 2007. – 166 с. 23. Каримов И.А. Наша главная цель – решительно следовать по пути широкомасштабных реформ и модернизации страны – Ташкент: «Узбекистан», 2013 –50 с. 24.

30. Банки и банковские операции / Под ред. Е.М. Жукова .- М.: Банки и Биржи Юнити , 2012.- 491с. 31. Банковское дело / Под ред. В.И. Колесникова , Л.П. Кроливецкой .- М.: Финансы и статистика , 2000 .- 374 с.30. Банковское дело: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2010.- 672 с. 32. Беляков А.П. Банковские риски: проблемы учета, управления и регулирования. / А. П. Беляков. - М.: БДЦ-пресс, 2011. - 261 с. 33. Брагинский С.В. "Кредитно-денежная политика в Японии" М., ИНФРА, 2004 г- 972 с. 34. Дегтярев О.И. Биржевое дело: Учебник для ВУЗов.– М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2005. -680 с. 35. Долан Э. Дж Макроэкономика: учебное пособие.- М: Санкт-Петербург Оркестр, С-Пб, 1994 -410 с. 36. Иришев Б.К. Денежно-кредитная политика: концепция и механизм.- Алма-Ата:Гылым,1990.-356с. 3

44. Симановский А.Ю Финансово-банковский сектор российской экономики: вопросы формирования и функционирования / А. Ю. Симановский М. Корпорация "СОМИНТЭК" 1995-191 с. 45. Учебное пособие по изучению докладов Президента Республики Узбекистан Ислама Каримова «Модернизация страны и построение сильного гражданского общества – наш главный приоритет» и «Наша главная задача – дальнейшее развитие страны и повышение благосостояния народа». Составители: д. э. н., проф. Ходиев Б.Ю., д. э. н., проф. Бекмуродов А.Ш., к. э. н., доц. Гафуров У.В. – Т.: «Иктисодиёт», 2010 – 58 с. 46. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика / Пер. с англ. 2-го изд. — М.: Дело, 2001. - 829 с. 47. Экономическая теория: Учебник / под ред. И.П. Николаевой. –М. «Проспект», 2000. -448 с. IV. Журнальные статьи: 48. Ах

53. Муллажанов Ф. Этапы развития банковской системы в период двадцатилетней независимости и их результаты//Рынок, деньги и кредит – 2011 №8.-С.6-10. 54. Мухитдинова М. Кредитная политика: стратегия привлечения клиентов // Рынок, деньги и кредит, 2003 – С.19-21 55. Нусратходжаев Х. Кредитная политика банка: основные положения и процедуры // Рынок, деньги и кредит, 2000 С.10–13 56. Силаев В.П. Эволюция центральных банков: функции, организация, технология.// Банковское дело – 2005г. - №8 С.25–28 57. Достижения Узбекистана за годы независимости: Пресс-служба Президента РУз / Публикации 31.08.2010г V. Интернет сайты 58. www . bankinfo . uz (портал о банках) www . cbu . uz (официальный сайт Центрального банка) www.pravo.uz (официальный сайт Законодательства ) www . lex . uz (национальная база да

Купить